AI算力上限揭晓：2027年迎来终极大考
AI算力周期的核心矛盾，并非效率提升会抑制需求，而是效率优化、资本支出（Capex）增速放缓、订单积压以及应用层变现验证，正共同聚焦于同一个时间窗口：2027年。当下的局势更像2014年的云计算爆发期，而非1999年的互联网泡沫，但真正的压力测试尚未降临。Jevons悖论、Capex周期与泡沫时间窗：三者实指同一命题2025年1月，DeepSeek发布之际，市场流传一种观点：AI训练成本骤降将导致算力需求萎缩，英伟达面临结构性危机。NASDAQ单日市值蒸发规模创历史新高，仅英伟达一家便缩水约6000亿美元
AI浪潮才刚刚拉开序幕
2/ 为何巨头敢于豪掷千金？——AI营收与投资回报率已迅速兑现营收高速攀升是信心的稳固基石：多家行业巨头在财报电话会上透露，数据中心产能严重短缺，难以满足AI需求，北美市场利润丰厚，且价格走势持续下行“涨价因素”是Capex超预期的关键所在：微软直言，在其2026年1900亿美元的资本支出中，约有250亿美元完全归因于零部件价格的上涨。这表明，即便硬件采购数量保持不变，上游企业的营收与利润也能获得强劲支撑。处于上游的半导体厂商（特别是存储、载板及模拟芯片领域）目前掌握着极强的定价权，能有效将成本压力转嫁给
物流巨头启动关税退还申请流程
核心要点 关税退还机制虽已开启，但普通消费者仍需等待数月才能获得实际收益。 在美国最高法院判定部分关税违反宪法后，美国海关与边境保护局（CBP）于本周一开放退税通道，准许企业递交退款申请。 该退税机制仅针对依据《国际紧急经济权力法》（IEEPA）征收的税款，即被最高法院认定为无效的特定关税。而依据其他法规征收的关税——如1962年《贸易扩展法》第232条款或《1974年贸易法》第301条款项下的关税——仍然有效。 这套被称为“报关统一管理与处理系统”（CAPE）的关税退税平台，将允许登记进口商（IOR）递
美国海关4月20日启用关税退税系统 进口商可申请退款
美国海关与边境保护局于周五宣布，进口商自4月20日起可提交关税退款申请。 初期阶段，报关统一管理与处理工具（简称CAPE）将受理部分较为简单且近期的进口报关单，而更复杂的退款情况将在后续阶段处理。 美国最高法院在2月推翻了前总统特朗普基于紧急权力征收的关税。根据《国际紧急经济权力法》，涉及这些关税的进口报关单超过5300万笔，这可能成为美国政府有史以来最大规模的退款行动。 今年3月，美国国际贸易法院裁定联邦政府需向约33万名进口商退还高达1700亿美元的关税并支付利息。此后，CBP持续向法院更新CAPE系