NBER解析AI产品贸易：数据中心如何改写进出口

Michael E. Waugh, "Trade in AI-Related Products," NBER Working Paper 35053 (2026), https://doi.org/10.3386/w35053.

由Michael E. Waugh撰写并发表于美国国家经济研究局（NBER）的最新工作论文《Trade in AI-Related Products》围绕一个高度贴合当下的关键命题展开：在由人工智能基础设施建设所拉动的大规模投资之下，国际贸易流向究竟会怎样被重新塑形。作者目前任职于明尼阿波利斯联邦储备银行，并同时隶属美国国家经济研究局，长期专注于国际贸易与宏观经济学的交叉研究。本文的贡献在于打破以往只盯紧半导体芯片的狭窄研究思路，转而借助大语言模型对海量进出口商品的特征进行重构与辨识，从而把隐藏在技术跃迁背后的庞大全球供应链网络“拉到台前”。

01 引言与核心发现

在全球经济被人工智能投资热潮推着走的当下，数据中心扩建正带来成百上千亿美元规模的资本开支。以往的宏观视角往往只聚焦图形处理器等关键算力硬件，却容易忽略让这些“算力引擎”持续运行所必需的电力供应、制冷系统、网络连接以及各类专用材料等支撑性基础设施。本研究显示，贸易统计口径中的人工智能相关产品在过去两年呈现出强劲增长；即便在2025年美国实施大幅加征关税的复杂背景下，这一上行势头依旧保持韧性。研究进一步给出结论：若把人工智能带来的贸易拉动剔除，2025年美国货物贸易逆差将大约减少近两千亿美元。

02 数据重构与模型识别策略

在实证方法上，论文最突出的亮点是：不再沿用经济学界常见的做法——仅用既有行业代码或简单关键词去做归类，而是搭建了一套基于大语言模型的更细粒度商品分类体系。

就数据处理而言，作者把美国人口普查局提供的最细层级的十位协调制度商品代码数据，与配套的北美产业分类体系代码进行整合。十位协调制度代码更多描述诸如“数据处理单元”等物理形态，而北美产业分类体系代码补充了该类产品的典型工业使用场景，这种上下文信息使得识别更具精度。

在分类建模层面，作者把一万八千余个贸易代码送入大语言模型，并对输出结果设置了严格的结构化要求，从而把商品划分为高、中、低三个相关性层级。其中特别值得关注的是“高相关性”集合：它对应直接服务于数据中心建设与运营的产品类型，涉及计算硬件、网络电信、冷却系统、电力设施以及建筑结构等。

借助该模型，研究不仅能准确抓住中央处理器与固态硬盘等核心设备，还进一步挖掘出如精炼铜阴极、绝缘光纤电缆等以往容易被忽略的重要投入品。通过这种系统化分类，主观判断带来的随意性得到了有效抑制，也为后续宏观趋势测算提供了更扎实的基础。

03 实证事实与贸易趋势演变

在完成上述数据重构之后，论文呈现出人工智能相关产品贸易路径的清晰图景。根据文中披露的结果，2025年被认定为高相关性的人工智能产品，其在美国总进口额中的占比已升至百分之二十三；相较于2023年的百分之十五，增幅十分显著。

进一步的时间序列分析揭示了关键的变化节点：从2022年到2024年初，人工智能相关产品与非人工智能产品的进口增速基本保持一致；但自2024年初开始，两者出现明显分岔，随后增速差距快速拉大。截至2026年1月，人工智能相关产品的进口规模相较2023年大幅增长百分之七十三，而非人工智能产品的增速仅为百分之三。该时间节奏与全球科技巨头集中宣布数据中心投资计划的进程高度吻合。

在供应链的地理分布层面，文献也纠正了公众常把“人工智能贸易”等同于中美或美台贸易的固有印象。实证结果表明，尽管台湾地区在计算硬件方面处于主导地位，但墨西哥却是一个颇具意外色彩的关键枢纽。墨西哥在人工智能相关贸易中的份额同样达到四分之一，并且在电力、网络以及冷却系统等多个关键类别里位居领先或次席。与此同时，在这条特定高科技供应链中，中国的份额在过去两年明显走低，目前大致与越南和泰国处于相近水平。

04 贸易政策的结构性豁免与宏观影响

在讨论外部政策环境时，研究进一步拆解了美国关税政策对人工智能贸易的实际约束力度。尽管2025年美国的平均关税显著提高，但人工智能相关产品却获得了相当宽泛的政策豁免。

从宏观层面的有效关税率测算看，2025年底非人工智能产品的平均关税达到百分之十二点一；而人工智能相关产品则仅为百分之四点五。表2的结果显示，借助消费电子豁免安排、附件二清单以及第122条附加税豁免等行政性举措，近百分之六十九的高相关性人工智能产品进口额被“系统性”排除在关税壁垒之外。异质性分析还指出，这种关税保护并不均衡：计算硬件几乎接近完全豁免，而电力设施与冷却系统对应的关税负担则上升到超过百分之十三。

在确认进口与政策特征之后，论文进一步开展了一项带有明确政策启示意义的宏观会计核算。正如文中所示，美国在这些产品上并非只有大量进口，其人工智能相关产品的出口同样实现了百分之三十四点五的增长，说明美国并不只是全球相关价值链中的终端买家，还深度参与甚至充当了部分转口贸易角色。

此外，文中使用反事实测算框架给出对冲情景：若假设人工智能相关贸易只维持与非人工智能贸易相同的温和增速，那么在扣除由“超额”进出口所带来的差异后，2025年美国货物贸易逆差将比实际规模减少近一千九百四十亿美元。

05 结论与学术启示

总体来看，文章明确证实：人工智能数据中心建设正在作为一股强劲的结构性力量，持续深刻影响美国的进出口贸易格局以及逆差规模。研究不仅在实证层面弥补了只盯芯片贸易所带来的遗漏，也强调了周边基础设施与近岸外包环节的重要战略价值；同时，论文引入大语言模型来处理海量非结构化的经贸文本，为国际贸易领域的实证测度提供了新的方法路径。后续研究可以在此框架上继续分离价格与数量的变化效应，并进一步追问：这种高度集中在资本品上的贸易繁荣，将如何经由全球价值链实现更深层次的传导与波动。