AI服务器电源产业链投资机遇

AI服务器电源是数据中心和算力设备中实现电力转换与分配的关键部件，其核心功能是将电网输入的交流电逐步降压整流为芯片所需的低压直流电，确保各类算力硬件稳定运转。

相关A股上市公司：

一、一次电源（PSU/整机电源，价值量最大）

麦格米特(002851)

英伟达核心供应商，大陆唯一英伟达PSU认证，全球前三；产品线覆盖5.5kW/12kW/18.3kW，深度绑定NV与国产算力链。

欧陆通(300870)

AI电源行业龙头，2.5kW/4kW PSU+30kW PowerShelf，已进入英伟达B系列产品供应链，高功率电源业务增速显著。

中国长城(000066)

旗下长城电源，长期专注服务器电源领域，国产算力链核心供应商，800V HVDC产品正在布局中。

奥海科技(002992)

功率范围550W-8000W全面覆盖，预计2025年算力电源收入突破5亿元，主要客户为头部ODM厂商。

新雷能(300593)

稀缺的全面型电源厂商，一次/二次/三次电源均有布局，ADI二次电源独家供应商。

二、二次电源（DC-DC/板载）

新雷能(300593)

48V→12V核心供应商，2025年小批量出货，2026年正式批量，单GPU配套价值约1500元。

顺络电子(002138)

电感/变压器行业龙头，配套二次电源48V转12V，客户涵盖海内外AI服务器厂商。

三、三次电源（VRM/电源芯片，技术壁垒最高）

杰华特(688141)

规模领先企业，多相控制器已批量出货，DrMOS/POL正在送样验证，客户覆盖浪潮/寒武纪/壁仞。

芯朋微(688508)

高毛利标的，全链路深度布局，VRM芯片已进入头部ODM供应链，国产替代核心标的。

晶丰明源(688368)

DrMOS细分领域龙头，已实现量产供货，适配高功率GPU，深度绑定国产算力链。

希荻微(688173)

大电流POL领域龙头，技术壁垒较高，AI电源业务弹性显著。

四、上游核心材料（SiC/GaN宽禁带半导体）

三安光电(600703)

SiC/GaN双料IDM厂商，全产业链布局，8英寸SiC衬底已量产，AI电源核心材料供应商。

天岳先进(688234)

全球导电型SiC衬底龙头，8英寸已量产供货英飞凌，适配800V高压电源需求。

斯达半导(603290)

车规级SiC模块全球第二，已切入AI服务器电源高端市场领域。

华润微(688396)

SiC/GaN双强IDM，G4代SiC MOSFET已量产，AI电源市场份额快速提升。

宏微科技(688511)

SiC模块已通过海外AI厂商认证并小批量供货；GaN芯片研发成功。

五、配套核心标的

顺络电子(002138)

电感/变压器，覆盖一次/二次/三次电源全系列配套。

科华数据(002335)

UPS/HVDC行业龙头，高端市场份额第一，受益于数据中心HVDC升级趋势。

中恒电气(002364)

HVDC市场占有率第一，适配AI数据中心800V高压架构需求。