被华尔街冷落的AI龙头，今年不容错过的投资机遇

阿斯麦在人工智能（AI）产业链中扮演着核心角色，其在芯片制造关键设备方面占据领先优势，得益于AI数据中心投资热潮的推动，公司营收保持了稳步上升的态势。

虽然该股在过去一年中涨幅已超两倍，但华尔街似乎依然低估了市场对其顶尖芯片制造设备的实际需求。

阿斯麦在芯片供应链中的统治力

台积电作为全球头号芯片制造商，产品范围广泛，从手机芯片到驱动尖端数据中心的处理器应有尽有，它为英伟达等AI领军企业代工芯片。然而，如果没有阿斯麦，台积电将无法制造出这些芯片。

阿斯麦研发的先进光刻设备主要用于在芯片上蚀刻电路，该公司在极紫外（EUV）设备领域几乎拥有垄断地位——无论是台积电还是美光科技，在制造前沿AI处理器和高性能存储组件时，都离不开这些设备。

预计将有2.5万亿美元资金涌入AI基础设施领域

阿斯麦的季度营收增长虽有所波动，但整体趋势十分明朗：过去12个月的营收自2022年以来攀升了76%，且在未来几年内依然具备巨大的增长潜力。

以下是首席执行官克里斯托夫·福奎特在公司近期年度会议上对这一机遇的阐述：

“在未来两到三年内，我们将向人工智能领域投入超过2.5万亿美元，用于构建必要的基础设施，涵盖数据中心和高性能计算设施，进而获得开发模型的能力，这些模型随后将被应用于AI应用开发中。”

福奎特将这种投资规模形容为“史无前例”。实际上，种种迹象显示芯片需求正在持续扩大，诸如超微半导体和美光等企业均表示需求在不断攀升——而这些客户最终都依赖于阿斯麦的设备。

芯片需求已超越供应

阿斯麦第一季度财报显示，AI基础设施的需求持续保持强劲。销售额同比增长13%，达到87亿美元，净利润则增长了19%。

关键细节在于福奎特对近期需求趋势的描述：“在过去几个月中，客户对我们产品的短期及中期需求均有所增加。”

鉴于芯片需求已超过供应量，福奎特指出，客户们正在加速推进2026年及以后的扩张计划。这为阿斯麦的进一步发展创造了条件。

为何该股值得入手

阿斯麦的估值显示该股仍有上行空间。从市盈率增长比率（PEG）来看，优质成长型公司的PEG通常在2左右。然而，阿斯麦尽管在极紫外光刻系统领域近乎垄断，但其当前预期市盈率为32倍，分析师预计年化盈利增长率为23%。据此计算，其PEG仅为1.4，相对较低。

投资者需警惕可能阻碍AI发展势头的风险因素，例如延缓数据中心建设进度的监管政策，或可能影响亚洲芯片供应的地缘政治冲突。

不过，近期半导体股的强劲走势表明，AI芯片需求仍超出预期。阿斯麦常被市场忽视，但可以说它是AI产业链中至关重要的企业，该股对于长期投资者而言具备良好的回报潜力。