AI 变现陷入僵局：广告与订阅为何独木难支？

腾讯研究院 AI 经济研究团队呈现

【前言】

依托在 AI 智能体领域的卓越产品实力，Anthropic 的年度营收从年初的 90 亿美元飙升至 5 月的 440 亿，短短五个月增长近五倍。一个专为原生智能体（Agent-native）打造的新经济形态正蓬勃兴起。当 AI 的应用范式从单纯答疑转向代理执行，商业模式便成为首要难题：算力成本由谁承担，价值利益如何分配，用户又该以何种形式为服务买单。鉴于此，智能体经济系列研究的首篇成果，便由此议题切入。

OpenAI 对决 Anthropic：两种商业化路线

AI 广告路径：增长上限清晰可见

订阅路径：本质仍是“专业付费”

综述

刘琼、徐一平：《生成式人工智能广告：机会、困境及应对策略》

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