AI算力缺料引关注，氧化镝紧缺重塑行业格局

稀土板块出现异动上涨，

重稀土投资逻辑正逐步落地验证。

近期稀土磁材板块表现强势，龙磁涨幅逾12%，银河、大地熊、横店、宁波等个股同步跟涨。

此轮行情的主驱动力，在于AI高容MLCC产业的快速扩张。据券商研报指出，高纯氧化镝是生产高容MLCC的核心介质材料，目前尚无成熟的规模化替代方案，刚性需求特征显著。

当前全球高纯氧化镝供应紧张，供需关系持续紧绷。行业数据预估，2027年AI-MLCC领域将新增1500吨氧化镝需求，而全球总供给量仅为3500吨，新增需求占比接近四成。下游刚性需求快速释放，彻底改变了重稀土行业的供需结构，稀缺资源价值被持续重估并推高。

随着AI算力硬件持续放量，MLCC市场需求稳步增长，重稀土供需缺口不断扩大，推动整个永磁产业链景气度持续攀升。以下梳理10家核心受益企业供参考。

1）北方稀土

国内稀土全产业链领军者，具备完整的稀土选冶、分离及材料加工能力，中重稀土产品覆盖氧化镝等重稀土氧化物，是重稀土供给与价格弹性的关键标的。

2）中国稀土

中重稀土分离与氧化物供应的核心企业之一，在氧化镝等重稀土分离提纯方面能力突出，产品直接对接磁材、陶瓷电容等高端应用领域的重稀土需求。

3）广晟有色

重稀土资源与分离冶炼布局深厚，拥有中重稀土矿山及分离产能，氧化镝等重稀土产品供应实力较强，受益于重稀土供需紧平衡格局。

4）盛和资源

具备稀土分离与材料综合实力，重稀土业务布局完善，氧化镝等重稀土氧化物供给能力强劲，同时拥有海外资源与分离产能的协同优势。

5）盛新锂能

通过稀土回收与资源循环业务切入重稀土氧化物供应，可回收生产包括氧化镝在内的重稀土产品，受益于稀土循环利用及供给约束下的需求增长。

6）风华高科

国内MLCC龙头之一，产品覆盖多层陶瓷电容器全系列，高容MLCC是其核心发展方向之一，直接受益于AI服务器及高端电子对高容陶瓷电容需求的提升。

7）三环集团

电子陶瓷与MLCC相关材料能力突出，高端陶瓷粉体与元器件布局深厚，高容MLCC及高端陶瓷材料需求增长将推动其电子材料业务扩张。

8）火炬电子

高端MLCC与特种陶瓷电容器企业，产品面向高端电子、通信及特种领域，高容MLCC升级与需求放量将增强其高端陶瓷电容业务成长性。

9）国瓷材料

MLCC介质陶瓷粉体核心供应商之一，产品涵盖钛酸钡、氧化锆等高端陶瓷材料，是高容MLCC上游关键材料环节，受益于陶瓷电容材料升级与放量。

10）华宏科技

稀土氧化物与磁材一体化布局企业，同时拥有稀土资源与材料加工能力，重稀土供需偏紧与价格上行将提升其稀土材料端盈利弹性。

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