单周近2000亿美元涌入AI基础设施：软银、Alphabet、SpaceX同日引爆算力军备竞赛

上周，全球AI算力投资领域同时发生了三件大事，串联起来观察，能清晰感受到一股质的飞跃。

第一件：软银披露向法国投入750亿欧元，用于打造欧洲规模顶尖的AI数据中心，这属于孙正义今年全球AI投资战略的关键一环。选址法国，背后蕴含清晰的政治考量：马克龙政府近两年全力推动法国成为欧洲AI高地，配套提供了电力保障、税收减免以及监管绿色通道等优惠条件。

第二件：谷歌母公司Alphabet宣布800亿美元股权融资，悉数投向AI算力基础设施扩容，伯克希尔以折价6%认购其中100亿美元，这是巴菲特继任者格雷格·阿贝尔上任后最大规模的单笔科技投资。Alphabet的逻辑很清晰——2026年资本支出预计1800亿至1900亿美元，运营现金流约1740亿美元，两者之间的缺口需要股权融资来弥补。

第三件：SpaceX本周启动IPO路演，目标估值1.75万亿美元，融资规模最高750亿美元，xAI部门Q1营收8.18亿美元，运营亏损24.7亿美元，马斯克掌控85.1%投票权。

三件事同周涌现，规模合计接近2000亿美元，指向同一结论：全球顶级资本正将AI算力基础设施视作工业时代的铁路来投资，而非当作常规研发支出。

为何是现在？可以从几条脉络来解读这个时间节点。

需求侧，AI推理消耗正以指数级速度攀升。以DeepSeek V4为例，官方技术文档显示V4-Pro在百万Token上下文场景下的推理算力消耗，已较前代降至27%，KV缓存降至10%——效率显著提升，但整体服务规模的扩张反而导致总算力消耗的持续增长。全球大模型API调用量，今年以来已连续多周刷新纪录。

供给侧，电力瓶颈正演变为比芯片更迫切的制约。摩根士丹利预测2025年至2028年美国数据中心累计电力缺口将达47吉瓦。皮查伊在财报电话会上被问及最大担忧，答案只有一个词："算力"——而算力的瓶颈，在很大程度上就是电力。法国在这方面拥有结构性优势：核电占比约70%，电价相对平稳，供电可靠性在欧洲名列前茅。软银选法国不只是政治作秀，是实实在在的能源账本。

从中国视角审视，这波全球算力投资潮带来直接影响。一方面，华为昇腾、寒武纪等国产算力厂商正从美国出口管制带来的替代需求中获益——英伟达今年实际上已将中国市场基本拱手让人；另一方面，国内云厂商阿里云、腾讯云、百度云同期集体上调API定价5%至34%，算力成本压力已传导至用户端。

有一个数字可以量化这场投资潮的体量：仅Alphabet、软银、SpaceX三笔，加在一起的涉及金额就接近2万亿人民币。这个数字，相当于2025年全年全球AI融资总额的数倍。这些资金不是在投模型，不是在投应用，而是在投支撑所有AI运行的那层物理基础设施——数据中心、电力、网络、冷却系统。

算力基础设施，正成为这个时代最确定的大宗资产类别之一。

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