AI投资逻辑是否依然成立

最近内存板块大幅震荡，美韩及国内科技股接连重挫，令投资者对AI前景产生疑虑。

恰逢此时，美国五大科技巨头纷纷发布财报。东哥认为，这五家巨头才是全球科技的核心驱动力，仔细研读财报并逐条分析业绩问答，才能真正洞察AI的发展脉络。

首先是谷歌、微软和亚马逊。三者的云收入均实现高增长，积压订单环比增加10%，未来需求已锁定近两年，因此上调了资本开支。微软方面，云收入增长超预期，指引下季度继续加速，积压订单环比增长显著，资本开支可能保持平稳。亚马逊同样云收入增长，积压订单增加，虽上调资本开支，但明确指出增量源于价格因素。

其次是Meta和苹果。Meta目前尚无定论，似乎在AI方向上停滞不前，正在寻求突破口；而苹果表现明确，新一代机型反馈极佳，极有可能是爆款。

总体而言，云服务需求强劲，前景可展望至2028年，AI发展方向无需担忧。在资本开支上，亚马逊已阐明：增加开支系因价格因素。东哥认为谷歌和微软的资本开支增加同理，这种被动式的增长并非产业链的利好。

不过，市场传闻美国正与韩国商谈，旨在使存储价格合理化，且英伟达RubinUltra对HBM的用量预计将减少。这意味着存储在产业链中的价值占比势必下滑。若巨头们维持资本开支指引，则意味着其他产品的出货量有望受益。

当然，上述观点虽是东哥的推测，但符合产业发展逻辑。

依旧坚定看好真AI，重仓持有真正的AI企业。