AI是否会颠覆比特币挖矿行业格局？

核心要点

2026年比特币全网算力与挖矿难度均出现显著下滑，反映出矿工群体正承受日益加剧的经营压力。

对部分上市的大型矿企而言，AI与高性能计算业务的收益已逐步超越传统比特币挖矿。

挖矿业或将转向利用成本更低、具有间歇性或闲置属性的能源资源，这类资源对AI数据中心的适用性有限。

在运营规模最大、能源成本最高的矿区，比特币挖矿作为一项可持续盈利的商业模式正面临严峻挑战。

比特币网络用于衡量全网算力的哈希率曾在2025年10月攀升至1.1 ZH/s以上的高位，但此后多次回落至900 EH/s区间。挖矿难度在2026年2月下降了11.16%，同年6月再次下降10.09%。

通俗来讲，由于大量矿工相继退出挖矿，比特币网络只能通过降低难度的方式，让留守的矿工更容易获得区块奖励。

与此同时，多家头部矿企在其他业务领域实现了更高的投资回报。Core Scientific公司第二季度自营挖矿业务的毛利率为-56%，而其数据中心托管业务则贡献了近8000万美元的毛利润。

在TeraWulf公司，高性能计算租赁业务创造了约71%的季度营收。由此可见，向AI与云计算领域出租高性能计算基础设施能够带来更为丰厚的利润。

那么，AI最终是否会取代比特币矿工的角色？如果这一趋势成为现实，挖矿行业将面临怎样的转型？

过去一年比特币挖矿难度走势变化。数据