花旗看好曹操出行前景 维持买入评级 目标价51港元

花旗近日发布最新研究分析报告，继续给予曹操出行（02643）“买入”投资评级，并将目标价设定为51港元。按照6月24日24.6港元的收盘价计算，曹操出行的潜在涨幅约为107.3%。

2026年香港车博会期间，曹操出行重磅宣布全面拥抱AI转型，隆重推出全新RoboX战略，致力于构建全球顶尖的物理AI移动科技平台。花旗认为，这一举措意味着公司正在通过打通线上AI智能体与线下AI入口，积极布局具身智能领域。

作为吉利控股集团RoboX最关键的商业化落地平台，花旗着重指出，曹操出行已打造三大核心竞争优势：智能驾驶技术、专为无人驾驶设计的量产定制车型，以及涵盖自动资产运营等功能的智能运营体系。支撑整个战略推进的核心基础设施CaoCao Robo OS，将实现线上需求与线下服务网络的无缝对接，包含意图识别、场景编排（如车内AI娱乐及多种场景模式）以及履约基础设施。

围绕RoboX战略目标，曹操出行推出“双10万”宏伟计划：力争到2030年完成10万辆Robotaxi和10万辆Robovan的部署与运营。目前，中国首款原生开发Robotaxi——Eva Cab已惊艳亮相，由曹操出行深度参与产品定义与研发全过程。该车型完全基于L4运营场景正向研发，突破性地采用无方向盘、无副驾设计，计划于2027年启动量产。货运领域同样有所布局，曹操出行已上线神童T6无人货运车。

国际化布局与生态合作双管齐下。曹操出行计划在2026年于香港率先推出网约车与Robotaxi服务，迈出国际化战略的关键一步。同时，曹操出行已与八达通建立战略合作关系，双方将共同组建合资公司，全面升级香港网约车市场。生态合作层面，曹操出行已与抖音集团签订合作框架协议，成为豆包AI生态中首个出行场景生态合作伙伴。双方已开启“AI打车”功能内测，用户能够通过自然语言交互便捷完成叫车全流程，未来还将进一步拓展更多领域的深度协作。

在估值层面，花旗基于2027年预期市销率（P/S）1.0倍进行估值评估，这与曹操出行现阶段的业务规模及成长阶段相匹配。

责任编辑：卢昱君

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