锌价迎支撑窗口：规划驱动+库存三连降

长江有色金属网

【ccmn.cn摘要】美国非农数据疲软拖累美元至12周最低，隔周伦锌上涨超2%；国内‘十五五’规划加速锌产业升级，精矿TC转负叠加库存连续下降，预计今日锌价上行。

【ccmn.cn锌期货市场】隔周伦锌强势上扬，尾盘大幅收高；开盘报3471美元/吨，高点3549美元，低点3471美元，尾盘收于3548美元，涨75美元，涨幅2.17%；成交量9993手，减少2756手，持仓量270572手，增加2517手。周五晚间沪锌(23735, -630.00, -2.59%)高开走强；主力2608合约最新收盘价报24470元/吨，涨210元，涨幅0.87%。

长江锌业网（pb.ccmn.cn）今日现货锌价行情预估：

宏观层面，美元指数上周跌0.48%至100.87，创4月初以来最大周跌幅——主因6月非农新增仅5.7万人（预期11万），前两月数据下修7.4万，市场加息预期从66%降至约45%，美元走弱缓解锌价压力。欧央行穆兰称加息后‘处境从容’，未开启新周期；美伊本周将在巴基斯坦重启谈判（涉及制裁解除、资产冻结与核计划），卫星图显示伊朗扎格罗斯山脉地下设施持续建设，地缘不确定性为美元提供微弱避险支撑。本周聚焦ISM服务业PMI、美联储官员讲话及FOMC会议纪要（关注沃什政策风格）。

国内方面，央行7月6日开展10，000亿元3个月期买断式逆回购（固定数量、利率招标、多重价位中标），到期日为10月5日，旨在稳定季初流动性。

产业基本面延续‘矿紧封底、淡季弱需’格局。矿端支撑强劲：ILZSG将2026年全球锌市由过剩修正为短缺1.9万吨；嘉能可Kazzinc与Nexa秘鲁冶炼厂合计约60万吨/年产能受原料制约；中国16家主要冶炼厂同意削减锌精矿消耗60-100万吨，7月精炼锌产量预计再降1.3万吨。进口与国产锌精矿TC均价均处负值，冶炼利润持续倒挂，原料库存降至18.16天（近两年最低）。政策端：‘十五五’规划明确淘汰落后锌冶炼产能、提升能效、全面推行固废治理与再生锌规模化应用；城市更新与地下管网改造直接提振镀锌防腐材料刚需，部分对冲地产下行压力。需求端：传统淡季高温多雨抑制户外施工，地产疲软致镀锌开工低迷；特高压与算力基建支撑需求韧性，5月镀锌板出口同比+8.36%缓解库存压力，压铸与氧化锌开工小幅回升，但下游成品累库、采购谨慎，现货以刚需成交为主。库存端：伦锌库存降至11.86万吨；截至7月3日当周沪锌社会库存环比减少3，451吨至151，276吨（连续三周下降，周降幅2.23%），提供底部支撑，但绝对库存仍处四年高位，限制涨幅。

综合判断，非农疲软致美元创12周最差表现，锌价压力减轻；矿TC深负、炼厂减产、社库三连降形成支撑，但高库存压制上行空间。预计今日现锌价格上涨。

今日锌价或将在24，200-24，700元/吨区间运行。