A股新规落地：盘后交易扩容，ST股涨跌停放宽

自7月6日开始，A股交易新规正式生效。对广大投资者来说，有两点核心变化需要重点关注。首先，盘后固定价格交易的适用证券范围已从科创板和创业板扩展至全市场A股（北交所股票暂缓实施）及ETF；其次，沪深主板被实施风险警示的股票（即ST、*ST股）的涨跌幅限制由5%上调至10%。

业内观点指出，交易规则的调整直接关系到投资者的切身利益，大家应密切关注新规动态。一方面要注意盘后固定价格交易的活跃度，另一方面要意识到其与连续竞价阶段在交易安排上的差异，同时在参与沪深主板风险警示股票交易时需格外谨慎。

拓宽盘后固定价格交易标的范围

所谓盘后固定价格交易，是指在收盘后依据时间优先原则，以当日收盘价对买卖申报进行逐笔连续撮合的交易模式。作为盘中连续交易的有益补充，该机制不仅满足了投资者多元化的交易诉求，还在缓解大额交易对盘中价格冲击方面发挥了关键作用。

从7月6日起，盘后固定价格交易的适用证券范围已覆盖全部A股和ETF，交易时段设定为每个交易日的15:05至15:30。

不过，在申报时间的细节上，不同板块略有差异。沪市A股与ETF的盘后申报时段为每日9:30至11:30、13:00至15:30；而深市A股与ETF、北交所股票则为9:15至11:30、13:00至15:30。需特别注意的是，北交所股票的盘后固定价格交易机制目前尚未启动，具体实施时间将由北交所另行公告。

一位资深市场分析师表示，扩大盘后固定价格交易品种范围具有多重积极意义：一是延长了实际可交易时长，满足多样化需求并提升交易便利性；二是为中长期资金入市开辟了多元通道，便于机构投资者管理资产组合；三是有助于降低跟踪收盘价策略对收盘价的干扰，从而增强市场稳定性。

沪深主板风险警示股票涨跌幅限制变更

沪深主板风险警示股票涨跌幅限制的调整是此次新规的另一项重大变革。

自7月6日起，沪深主板ST及*ST股票的涨跌幅限制由5%调整为10%，这与主板普通股票的规则保持了一致。

Wind数据显示，截至7月5日，沪深两市主板拥有超过百只风险警示股票。新规实施后，其单日价格波动幅度扩大，相应的投资风险也随之提升。

“此举旨在提升定价效率，消除板块间的机制差异。”业内人士进一步解释道，被实施风险警示意味着上市公司出现财务困境或其他异常情况，可能面临终止上市风险，或导致投资者难以判断公司前景，投资权益可能受损。因此，投资者需密切关注风险警示股票涨跌幅比例的变化，审慎参与此类交易。

在差异化安排方面，上交所将基金收盘阶段的交易方式调整为与股票一致，即14:57至15:00进行收盘集合竞价，并据此产生收盘价。上交所相关负责人表示，将基金收盘交易机制由连续竞价改为集合竞价，有助于提升尾盘定价的效率和稳定性，同时增强机制的一致性。

深交所则将创业板股票协议大宗交易调整为实时成交确认模式，成交确认时间从15:00至15:30调整为9:30至11:30、13:00至15:30。市场人士认为，相关调整有利于提高大宗交易成交效率，满足投资者需求，并吸引中长期资金入市。此外，深交所还在创业板引入了做市商制度。据悉，后续深交所将进一步明确创业板股票做市业务的具体安排，并细化对做市商的监管要求。

此外，北交所还调整了无价格涨跌幅限制股票的大宗交易价格范围，明确了风险警示股票和退市整理股票的交易规定，并增加了严重异常波动的监管措施等。