淡马锡资产规模破纪录，聚焦AI、基建及信贷新赛道

关键信息

在截至2026年3月31日的财政年度，新加坡国有投资机构淡马锡控股的资产净值增至5180亿新加坡元（约合4010亿美元），连续第二年达到历史峰值。

本年度淡马锡股东整体回报率为10.5%。机构指出，这一强劲表现主要受新加坡本地企业股价上扬和资产出售收益推动。

受益于新加坡金融管理局推出的股市提振措施，市场估值持续释放，2025年4月至2026年3月期间，海峡时报指数累计上涨超过23%。

淡马锡在媒体简报中透露，2月28日爆发的伊朗军事冲突使资产净值损失约2%，若无此事件，全年回报会更优；同时新加坡元升值也让年度股东回报率缩减了2个百分点。

淡马锡持有的新加坡本土核心企业包括东南亚最大银行星展银行、新加坡航空以及电信公司新电信。

本财年淡马锡完成了310亿新元的资产出售，其中2025年6月出售印度施耐德电气股份，交易规模达81.8亿新元。

机构表示，2021至2024年中国市场多重不利因素影响下，五年期股东总回报率仅为4.6%。近年来淡马锡逐步降低中国市场配置比重，持仓比例从2020年的29%下调至2026年的17%。

但淡马锡强调自身“始终看好中国市场”，并指出以绝对金额计算，过去一年对全球第二大经济体的投资反而增加了100亿新元。

以新加坡元计算，淡马锡十年期股东总回报率为7.1%。

三大核心投资领域：人工智能、基础设施、私人信贷

淡马锡表示，当前三大板块蕴含丰富投资机遇：人工智能、私人信贷，以及可再生能源、核能、储能、减碳技术等“核心增值型基础设施”。机构计划未来五年，将此类基建资产的配置比例提升至5%。

机构目标到2031年，将人工智能相关资产在投资组合中的占比从当前6%提高到15%。

淡马锡目前已投资美国的Anthropic与OpenAI，后续还将沿产业链全面布局，涵盖云服务商、基础大模型、AI应用等各环节。

“我们认为人工智能的迅猛发展正处于关键转折期，将带来大量全新投资机会。”

私人信贷方面，淡马锡计划将该板块资产占比从当前2%提升一倍以上，2031年达到5%。

业务将重点聚焦具备下行风险缓释功能的优先担保类产品，包括企业贷款、资产支持融资、房地产信贷等，以优化资产多元化配置。

责任编辑：郭明煜

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