美联储纪要透露加息降息并存观点

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7月8日，美联储公布了6月16日至17日召开的联邦公开市场委员会（FOMC）货币政策会议纪要。纪要披露，美联储内部对未来利率走势存在严重分歧，多位决策官员提出了截然不同的主张。在美联储新任主席凯文·沃什主持的首场政策会议上，全体货币政策委员一致投票决定，将联邦基金目标利率区间维持在3.5%至3.75%不变。

纪要显示，美联储官员对美国通胀潜力的评估存在对立观点。有与会者认为通胀可能进一步放缓，从而为降息创造空间；但也有部分与会者预计，价格上涨压力仍将保持高位，并可能导致美联储不得不采取加息举措。根据个别委员利率预期的“点阵图”显示，决策层倾向于今年内再加息一次，并在随后两年各降息一次。

针对当前通胀形势，与会官员表示，受前期特朗普政府关税政策、伊朗冲突以及霍尔木兹海峡关闭引发的供应链中断影响，美国通胀在过去一年持续上升。尽管近期能源价格有所回落，但多数与会者判断通胀在上半年仍将维持高位，通胀前景面临的上行风险依旧突出。此外，会议首次关注到人工智能（AI）领域对供应链及能源市场的压力。纪要强调，对AI基础设施的持续强劲需求，可能对科技产品及电力价格构成长期上行牵引。

值得注意的是，本次会议纪要及此前公布的政策声明在篇幅上均大幅缩减，体现了新任主席沃什一贯主张缩减“前瞻性指引”和减少与市场常规沟通的政策风格。美联储在声明中删除了此前暗示倾向放宽货币政策的表述。纪要显示，多数与会者明确表示倾向于不再重复此类前瞻性表述，并赞同大幅精简美联储政策声明的结构与文字。沃什在会后新闻发布会上将此次政策辩论形容为一场“家庭内部争论”，并重申未来的货币政策调整将完全取决于后续公布的经济数据。

市场分析人士普遍指出，这份纪要凸显了美联储内部决策的模糊性与不确定性。面对复杂的宏观经济图景，美联储正试图在多种假设场景中寻求平衡，在获得足够清晰的数据支持之前，短期内难以对特定货币政策路径做出明确承诺。当日纪要公布后，美股盘前指数维持跌势，美债收益率出现小幅上行，金融市场整体反应相对平稳。

责任编辑：龙运翔

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