美国科技巨头估值降至近十年来谷底

美国七大科技巨头的估值滑落至低位，这种情形极为少见。

关键信息一览

摩根士丹利(222.94, 4.87, 2.23%)研究指出，当前七大科技龙头相较于标普 500 整体的估值溢价，已触及十多年来的最低点。

该分析统计七大龙头对标普 500 其余 493 只成分股的市盈率溢价幅度：2020 年代多数时间溢价保持在 30% 以上，如今已降至约 10%。

2026 年，除谷歌(354.08, -4.63, -1.29%)母公司 Alphabet 外，其余七大龙头全年表现均逊于标普 500；Alphabet 年内累计上涨 14.5%，同期大盘涨幅仅 8.8%。

七大科技龙头包括：英伟达、微软(380.825, -2.52, -0.66%)、Alphabet、亚马逊(244.42, 0.80, 0.33%)、Meta、苹果(314.53, 1.14, 0.36%)、特斯拉(407.305, 13.24, 3.36%)。

估值疲软背后的因素

华尔街对大型科技公司巨额的 AI 资本投入日益缺乏信心。市场预计今年行业 AI 相关资本支出将猛增 70%，总额超过 7000 亿美元。

企业持续重金押注数据中心、高端 GPU 设施，严重削弱现金流生成能力。市场预期七大龙头合计未来 12 个月前瞻自由现金流，将从 2024 年高点显著回落。

德意志银行策略师吉姆・里德在报告中警告：“市场对头部云服务商庞大资本开支的忧虑不断加剧。”

加之市场预期美联储年内可能加息——加息将推高 AI 项目融资成本，多重因素共同导致七大龙头落后于大盘。

综述

各大科技企业暂时没有削减 AI 投入的迹象，短期内该板块估值将继续受压；板块悲观情绪已延续多时，行情难以迅速扭转。

里德进一步指出：“全球 AI 浪潮并未退去，韩国综合指数年内涨幅超 100%；但市场核心资金已暂时从七大科技龙头撤离。”

责任编辑：郭明煜

新浪财经声明：此消息系转载自合作媒体，新浪财经登载此文出于传递更多信息之目的，文章内容仅供参考，不构成投资建议。

郑重声明：1.根据《证券法》规定，禁止编造、传播虚假信息或者误导性信息，扰乱证券市场；2.用户在本社区发表的所有资料、言论等仅代表个人观点，与本网站立场无关，不对您构成任何投资建议。用户应基于自己的独立判断，自行决定证券投资并承担相应风险。