领益智造40亿押注光通信，剑指AI算力底层材料

光通信市场持续升温，吸引消费电子巨头纷纷布局。

7月10日晚，消费电子龙头领益智造(15.160, -0.44, -2.82%)（002600.SZ）发布公告，拟通过控股子公司参与富通集团（嘉善）通信技术有限公司（简称“富通嘉善”）重整投资招募，计划以不超过40亿元获取其核心资产与经营权。

富通嘉善主营光纤预制棒、光纤、光缆、电线电缆等产品的研发与销售。

领益智造表示，此举旨在强化AI算力产业链布局，与现有散热业务形成协同，切入光通信材料领域。

《中国经营报》记者获悉，领益智造此前已收购立敏达，布局光模块冷板、服务器液冷系统，初步涉足“光通信散热配件”。“此次收购富通嘉善，标志着公司正式进入光通信核心领域。”公司相关人士表示。

豪掷40亿锁定1500吨光棒产能

公告显示，2025年6月30日，浙江省嘉善县法院已裁定受理富通嘉善重整申请并指定管理人。2026年7月9日，管理人发布投资人招募公告，次日领益智造召开董事会，审议通过40亿元参与重整投资。

领益智造主业为消费电子精密结构件与模组，此次跨界源于AI算力爆发带来的传输瓶颈。传统铜缆在带宽与距离上受限，光互联正成为突破算力上限的关键。

国盛证券(11.560, -0.31, -2.61%)近期研报指出，AI正重塑光纤光缆行业，光纤正从大宗商品转向AI时代的基础设施器件，估值逻辑迎来重构。

富通嘉善产品涵盖单模、多模、保偏、空芯及多芯光纤，瞄准高端算力光纤增量赛道。

据CRU（英国商品研究所）2026年6月全球排名，富通集团光纤产能稳居全球第四，前三为长飞光纤(415.030, -26.23, -5.94%)、普睿司曼（意大利）、亨通光电(77.790, -2.27, -2.84%)，与中天科技(45.910, -1.23, -2.61%)规模相近。公开数据显示：长飞光纤年产能超4000吨光棒、1.4亿芯公里光纤，市值超3000亿；亨通光电光棒产能超3000吨、光纤近1亿芯公里，海缆优势显著，市值近2000亿；中天科技光棒产能约3000吨，电力+海缆双轮驱动，市值超1500亿；富通嘉善拥有全合成制棒技术，光棒产能1000—1500吨、光纤3000万—4500万芯公里，海外渠道壁垒高。

光通信火热，全球第四为何“重整”？

尽管领益智造未披露富通嘉善具体财务数据，但其债务危机显而易见。一个关键问题是：在AI驱动下光通信被资本热捧，富通为何仍陷入重整？

据富通集团在上交所披露，其坦言：“近年行业产能过剩、需求饱和、产品同质化严重、竞争加剧。”

CRU 2025年报告显示，在中国移动(89.980, 1.27, 1.43%)光缆集采中，富通份额已跌至3.33%，较五年前下降九成，中标规模仅剩十分之一。

财务方面，2023年亏损42.67亿元，2024年扩大至61.95亿元。2025年上半年营收27.58亿元，同比下滑59.1%，净亏损6.06亿元。截至2025年6月底，负债总额228.46亿元，逾期债务16.91亿元，受限资产74.15亿元，占总资产27.18%。

2025年7月，富通集团发布公告，旗下杭州富通、富通嘉善等四家子公司申请破产重整，旨在保全核心光通信资产。

跨界光通信早有伏笔

领益智造主营消费电子结构件，此次收购意在切入AI算力底层材料——光纤通信领域。

事实上，其布局早有迹象。2025年收购立敏达，进入算力液冷赛道；2026年港股招股书明确将“AI光通信基础设施”列为战略拓展方向，市场当时即有延伸猜测。

今年6月，领益智造在投资者互动平台表示，正寻求在服务器、人形机器人(16.330, -0.33, -1.98%)、AI光通信等高增长科技领域开展并购。

一位产业链分析师称，此前散热布局属“点状突破”，此次意在构建光互联基础材料的产能壁垒。但他指出，从散热件到光纤预制棒技术跨度大，整合难度高。

领益智造公告也提示多重风险：子公司是否具备资格、能否最终成为投资人存在不确定性；重整计划能否获债权人及法院批准亦未可知。此外，光通信行业周期性强，受政策、需求、产能等多重因素影响，未来业绩或有波动。

（文章来源：中国经营报）