开盘前瞻：纳指期货下挫0.93% 台积电拖累半导体板块
周四台积电(406.48, -13.00, -3.10%)交出亮眼财报并调高营收预期，股价却逆势下挫4.6%，未能带动科技股延续涨势。市场延续多类资产的谨慎基调，投资者正权衡企业获利能否支撑AI行情继续走高，同时中东地缘风险也在持续酝酿。
截至发稿，道指期货微涨0.17%，标普500指数期货回落0.26%，纳指期货下跌0.93%。今日将公布业绩的公司有联合健康(434.42, 15.90, 3.80%)集团、通用电气(341.4, -18.95, -5.26%)及奈飞(73.6225, -0.06, -0.08%)。
欧洲斯托克600指数走低0.4%。受阿斯麦（ASML）在阿姆斯特丹市场上涨提振，科技板块多头仍在奋力抵御跌势。不过，该涨幅被其他行业拖累所抵消，公用事业与电信板块分别下滑0.5%至1%。
尽管台湾芯片巨头台积电交出优异业绩，韩国KOSPI指数仍大跌6%。该指数上半年一度翻番，但本月已累计暴跌近20%，市场对AI行情持久性的疑虑日益加剧。
AI交易遭遇估值挑战
芯片制造商在年内股市涨势中的引领作用正面临更多质疑，投资者正应对高企的股票估值，并思索AI超级企业是否在建设超出实际需求的产能。
投资者也在探寻AI交易内部的布局机会，期望转向那些能受益于全球AI基础建设、但价格更具吸引力的领域。
Charles Schwab UK董事总经理Richard Flynn表示：“市场集中度一直极高，这意味着容错空间很小。全球地缘政治风险正在升温，因此从宏观前景看，市场整体情绪偏向谨慎。”
虽然芯片相关股票在美国盘前交易中普遍走低，但此前表现落后的科技股，例如软件类股票，却吸引买盘。“七巨头”大型科技股中，Alphabet领涨。
BRI Wealth Management投资主管Toni Meadows表示：“AI交易内部已出现大量轮换，同时更广泛的市场也出现一些小幅轮动。出现盘整或许是一件健康的事。行情走得越远，估值越容易变得拉伸，随后市场反应也会更剧烈。”
韩国芯片股崩跌，杠杆ETF受监管注意
周四低迷行情中的一个例外是韩国首尔市场，由于芯片权重股剧烈震荡，韩国KOSPI指数再度大幅走低。
韩国监管机构宣布，暂时停止推出新的单只股票杠杆交易所交易基金（ETF）。
许多市场参与者此前认为，这类产品加剧了市场波动，因为为维持其承诺的收益比率，需要进行每日再平衡操作。
中东冲突扩大，油价居高不下
美国连续第五日袭击伊朗，并打击靠近伊朗主要出口码头的一艘受制裁油轮后，布伦特原油价格持稳于每桶84美元上方，本周迄今累计上涨约11%。美国官员透露，特朗普总统正考虑进一步升级对伊朗的军事行动。
三菱日联金融集团（MUFG）分析师Soojin Kim表示：“虽然在美国协助下油轮运输仍在继续，但局势升级威胁到此前帮助阿联酋及其他海湾产油国在供应中断期间维持原油流通的运输路线。”
Marlborough基金经理James Athey表示：“很难不关注伊朗战争、特朗普的推文以及油价走势，因为这些因素可能对全球利率产生重大影响。”
他补充称：“股市仍存在极大波动。市场仍然有些混乱，或者说仍在努力寻找更好的方式来判断AI交易的价值，以及这种上涨趋势究竟能否持续。”
此外，SpaceX股票周三首次跌破首次公开发行价格。Athey表示，这一情况也进一步削弱了市场情绪。
债市全面走弱
美国国债小幅下行，10年期美债收益率攀升2个基点至4.57%，此前两个交易日累计下跌7个基点。2年期美国国债收益率上涨2个基点至4.1514%，此前两个交易日累计下滑14个基点。
不过，欧洲债市表现有异。作为欧元区基准的德国10年期国债收益率周四上涨1个基点至3.13%，创5月20日以来最高位。该收益率本周迄今上升9个基点，7月以来累计上扬26个基点。原因在于，交易员担忧油价和天然气价格重新上涨，可能迫使欧洲央行采取更激进的加息举措，同时也可能拖累长期经济增长。
英国10年期国债收益率周二一度再触5%。BCA Research策略师Felix Vezina-Poirier表示：“美国PPI降温符合近期通胀数据低于预期的趋势，这对美联储来说是积极信号。我们已经越过了鹰派政策的最高点。”
美元持稳
美元基本未变，此前美元指数周三下跌0.4%，滑落至6月18日以来最低位。此前低于预期的美国批发通胀数据进一步表明价格压力正在缓解。美国6月生产者价格指数（PPI）下降0.3%，市场此前预计将持平。这一数据继周二公布的消费者通胀数据之后，再次表明6月通胀降温幅度超预期。
与此同时，美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）周三在国会第二天证词中反驳了“AI投资可能导致持续性通胀”的观点。
英镑从周三触及的两个月高位回落。此前有报道称，即将成为英国首相的安迪·伯纳姆（Andy Burnham）可能任命财政立场偏保守的Shabana Mahmood担任财政大臣。
周四公布的数据凸显了他们将面临的挑战。数据显示，英国经济5月仅实现0.1%的微弱增长，符合路透社调查经济学家的平均预期。
德意志银行英国首席经济学家Sanjay Raja表示，英国经济在4月至6月期间仍可能位居七国集团（G7）增长排名前列。他说：“简而言之，首相正以一个明显改善的经济基础，将经济交接给继任者。”
日元兑美元徘徊在162.16附近，距离40年来低点162.84并不遥远。由于市场持续担忧日本政府可能进行汇率干预，投机者对日元走势保持审慎。
比特币、黄金齐跌
比特币下跌0.4%，至64667美元。此前比特币周三一度上涨至65524美元。
Zaye Capital Markets分析师Naeem Aslam表示：“65000至66000美元区域仍是重要阻力区，这意味着比特币仍需持续的现货需求以及更强劲的机构资金流入，才能将突破转化为持续上涨趋势，而非短暂的仓位调整行情。”
而黄金则有望录得连续三日以来的首次下跌，再度逼近4000关口。三菱日联金融集团分析师表示：“黄金短期走势将取决于一个关键因素：更高的油价是否会传导至美国通胀，或者这只是一次暂时性的地缘政治冲击。市场正密切关注美联储的反应。”
在连续两天公布低于预期的通胀数据、交易员调降今年美联储加息预期后，6月零售销售数据将成为市场关注焦点，以判断美国消费者的经济韧性。
极致乐观反成枷锁？完美“金发女孩”已至，美股却涨不动了。
看涨的股市投资者已陶醉于“金发女孩”的美好场景，风险偏好情绪也被推至极端高位，以至于市场下一步的上涨动力究竟来自何方，反而变得愈发难以判断。
高盛(1102.12, -49.95, -4.34%)集团合伙人Richard Privorotsky表示：“股市能否延续涨势，最终取决于业绩指引与仓位水平，而非新闻标题本身。能源仍是关键的宏观风险因素，但就目前而言，通胀环境正在改善。”
Privorotsky指出，本轮财报季大概率将交出不错成绩，银行业已基本跨过业绩门槛，而阿斯麦（ASML.US）的财报则显示半导体资本开支需求依然健康。“与大多数AI相关个股一样，问题已不再局限于数据本身，而是这些数据相对于当前仓位是否足够亮眼，”他补充道。本周发布的美国银行(61.545, -0.04, -0.07%)基金经理调查显示，专业投资者的现金持有比例已降至极低水平，同时该行的“牛熊指标”也释放出警示信号。
此外，德意志银行的数据表明，系统性策略当前持仓极为偏多，进一步增量买入的空间已所剩无几。趋势跟踪型CTA在股票上的仓位已推升至历史区间的上沿，处于第72百分位；而波动率控制基金的持仓则更为极端，已处于第91百分位。
焦点个股
医疗保险巨头联合健康集团公布二季度业绩超出市场预期，盘前涨幅超 7%。公司调整后每股收益 6.38 美元，总营收 1120.3 亿美元。路孚特（LSEG）调查的分析师一致预期每股盈利 4.90 美元、营收 1108.5 亿美元。联合健康同时上调了全年盈利指引。
台积电下跌 4%。尽管台积电二季度盈利好于预期，但公司上调全年资本开支区间，从此前指引的 520 亿–560 亿美元（区间上限）提升至 600 亿–640 亿美元。企业还宣布将在亚利桑那州追加 1000 亿美元投资。
礼来(1178.145, 21.52, 1.86%)制药宣布斥资 28 亿美元收购致幻药物研发企业AtaiBeckley后，AtaiBeckley 股价暴涨 34.5%。本次收购现金对价为每股 6.75 美元，较该股周三收盘价 5.36 美元溢价 26%。若 AtaiBeckley 旗下药物达成特定研发审批里程碑，礼来还将额外支付最高每股 2.50 美元。
通用电气航空（GE Aerospace）二季度盈利、营收均超出预期，但股价仍下跌 4%。通用电气航空调整后每股收益 2.02 美元，营收 126.3 亿美元；路孚特统计分析师预期每股收益 1.86 美元、营收 118.6 亿美元。公司同步上调全年业绩指引。
联合航空虽然盈利超出预期，但该股跌幅超 3%。公司给出的三季度业绩指引弱于市场预期，预计每股收益 2.50–3.50 美元，而 FactSet 分析师预期为 3.53 美元。联合航空还表示，燃油成本将额外增加 60 亿美元。
JB 亨特运输服务（J.B． Hunt Transport Services）大涨近 7%。路孚特数据显示，公司每股收益 1.73 美元，较分析师预期高出 0.18 美元；营收 35 亿美元，与市场预期 32.5 亿美元基本持平。管理层称，本季度多式联运业务需求持续回暖。
雷蒙德・詹姆斯投行将航空环境公司（AeroVironment）评级由 “中性” 上调至 “跑赢大盘”，推动股价上涨近 2%。该机构表示，航空环境的订单量正在复苏，待交付订单储备有望持续增长。
摩根士丹利(219.495, -9.05, -3.96%)上调火箭公司（Rocket Companies）目标价至 19 美元，并维持 “买入” 评级，这家金融科技平台股价上涨 2%。新目标价相对该股周三收盘价存在 30% 上涨空间。
责任编辑：郭明煜
新浪财经声明：此消息系转载自合作媒体，新浪财经登载此文出于传递更多信息之目的，文章内容仅供参考，不构成投资建议。
郑重声明：1.根据《证券法》规定，禁止编造、传播虚假信息或者误导性信息，扰乱证券市场；2.用户在本社区发表的所有资料、言论等仅代表个人观点，与本网站立场无关，不对您构成任何投资建议。用户应基于自己的独立判断，自行决定证券投资并承担相应风险。
