新易盛中期净利飙升逾一倍，二季度环比劲增超五成，股价缘何从高位回调近22%？

记者|蔡鼎 编辑|廖丹

7月19日下午，A股光模块领军企业新易盛(482.880, -59.72, -11.01%)（SZ300502，股价482.88元，市值6733亿元）发布了2026年中期业绩预告。公司预期2026年上半年归属于上市公司股东的净利润将达到70亿至80亿元，同比增幅为77.56%至102.93%，上年同期盈利约39.42亿元；扣非净利润预计为69.81亿至79.81亿元，同比增长77.46%至102.88%，上年同期约39.34亿元。

新易盛指出，此次业绩预测基于财务部门初步估算，尚未经审计机构审核。2026年半年度具体财务数据将在2026年半年报中完整呈现，公司计划于2026年8月25日公布该报告。

根据新易盛2026年一季报，公司首季归母净利润为27.8亿元，扣非净利润为27.68亿元。据此推算，新易盛预计2026年第二季度归母净利润为42.2亿至52.2亿元，环比上升51.80%至87.77%；扣非净利润为42.13亿至52.13亿元，环比上升52.20%至88.33%。

另据Wind金融终端数据，2025年第二季度，新易盛归母净利润为23.7亿元，扣非净利润为23.65亿元。由此计算，新易盛预计今年第二季度归母净利润同比增长78.06%至120.25%，扣非净利润同比增长78.14%至120.42%。

对于上半年业绩同比显著增长的原因，新易盛解释称，报告期内公司受益于人工智能算力投资持续扩张，产品结构升级，预计销售收入和净利润较上年同期大幅提升。公司同时提到，预计上半年非经常性损益对净利润的影响约为1900万元。

《每日经济新闻》记者（以下简称每经记者）观察到，2026年上半年，全球AI算力建设不断加速，直接推动光模块速率快速迭代。算力服务器与超算集群的带宽需求激增，高速光模块成为下游云厂商采购重点。当前，行业已进入“800G需求超预期”与“1.6T批量出货”并行阶段。具备量产能力的核心厂商订单已排满2026年全年，部分核心客户排期已延伸至2027年。

然而，目前能大批量交付1.6T和800G产品的厂商仍然有限，行业壁垒集中在技术门槛和良率控制等方面。头部企业凭借技术优势提前锁定云服务商长单并确保产能，实现了高端产品量价同步上扬。

据新易盛此前披露，1.6T和800G光模块是公司今年主推产品，1.6T产品订单较去年大幅增长，预计年内将呈现逐季快速上升趋势。

在一个多月前，新易盛还宣布，公司正筹划发行H股并在香港联交所主板上市，迈出全球化资本布局重要一步。新易盛在公告中表示，本次H股发行数量不超过发行后总股本的8%（超额配售权行使前），并授予整体协调人15%的超额配售权。募资将用于核心技术研发、智能制造升级、产能扩张、战略并购及补充流动资金等。

不过，近期A股光通信板块出现大幅回调。以新易盛为例，据东方财富(19.700, -0.12, -0.61%)，新易盛7月17日（周五）大幅下跌11.01%，全天成交374.86亿元，换手率6.06%。以周五482.88元/股收盘价计算，距其7月1日盘中创下的618.87元/股历史高点（前复权）已累计回撤21.97%。

每经记者还注意到，除新易盛外，A股另一光通信巨头天孚通信(211.370, -32.76, -13.42%)也在7月18日（周六）发布了业绩预告。天孚通信预计2026年上半年归属于上市公司股东的净利润为11.24亿至13.04亿元，同比增长25%至45%；扣非净利润为10.89亿至12.84亿元，同比增长25.56%至48.02%。

从天孚通信2026年一季报推算，公司预计今年第二季度归母净利润为6.32亿至8.12亿元，环比增长28.46%至65.04%；扣非净利润为5.96亿至7.91亿元，环比增长20.89%至60.45%。