央行启动5000亿元MLF操作 护航流动性合理充裕

中国人民银行7月23日发布消息，为保障银行体系资金面合理宽裕，2026年7月24日，央行将采用固定数量、利率招标、多重价位中标的形式开展5000亿元中期借贷便利（MLF）操作，期限设定为1年期。

Wind统计数据显示，7月27日将有4000亿元MLF资金到期，因此，本月该操作完成后，将带来净投放资金1000亿元。综合考量7月两个期限品种的买断式逆回购已实现净投放7000亿元，这意味着当月中期流动性投放合计规模达8000亿元。

招联首席经济学家董希淼指出，7月中期流动性投放规模显著扩大，主要是为应对月末资金需求走高以及税期高峰等因素造成的资金缺口，有效保障银行体系资金面平稳，保持金融市场稳健运行。

关于政府债券融资情况，东方金诚首席宏观分析师王青认为，从已披露的发债方案来看，7月政府债券净融资额将出现明显放量，预计可达1.3万亿元上下，较上月大幅增长约4000亿元。由此可见，7月中期流动性加量续作，有助于保障政府债券顺利落地，体现财政政策与货币政策的协调配合。

谈及后续政策走向，中信证券首席经济学家明明表示，伴随三季度政府债券供给压力上升，预计各类主要货币政策工具的操作仍将延续宽松基调。

从近期经济运行态势出发，王青进一步分析，预计三季度宏观政策逆周期调控力度将有所增强，其中涵盖加快政府债券发行节奏，推动8000亿元新型政策性金融工具尽快落地见效等内容。这意味着后续包含MLF在内的中期流动性操作工具有望持续加量续作，这也是下半年货币政策加大逆周期调节力度的重要落脚点之一。

央行副行长邹澜在此前国新办举办的新闻发布会上指出，央行可供运用的政策工具种类丰富，涵盖存款准备金、逆回购、中期借贷便利、国债买卖等多种手段。在实际执行过程中，将依据流动性管理的实际需求，灵活选取并科学组合这些工具，确保流动性总体充裕，推动社会融资规模与货币供应量的增长同经济增长及价格总水平预期目标相协调。