花旗研报：普拉达维持中性评级 目标价38港元

花旗发布的报告显示，普拉达（01913）旗下的Prada品牌在第二季度同店销售出现好转，预计股价将对此作出积极回应。公司第二季总销售额为16.2亿欧元，超出市场预估约3%，剔除Versace后的有机增长率提升至7%，高于首季的3%。其中批发业务录得21%的增长，Prada零售业务增长6%，Miu Miu零售业务增长3%。花旗认为市场对股价的预期仍有小幅上调空间，因此将评级维持在“中性”，目标价定为38港元。

据花旗分析，Prada品牌的皮具产品表现最为亮眼，成衣系列（含男女装）紧随其后，鞋类产品则有轻微下滑；Miu Miu各品类增长相对平稳。从地区来看，中国客户销售额实现双位数增长，日本和欧洲客户基本持平，北美客户同样录得双位数增长。

展望2026财年，市场普遍预计普拉达的销售额将达到64.2亿欧元，有机增长率为4%，EBIT（息税前利润）预计为12.5亿欧元，EBIT利润率将同比下降370个基点，收窄至19.4%。