阿贝尔斥资45亿美元回购伯克希尔，巴菲特接班人重注自家股

除了英伟达，财报季的焦点无疑是伯克希尔‑哈撒韦（纽交所：BRKA / BRKB）。作为沃伦・巴菲特卸任后留下的万亿级商业帝国，该集团一直是价值投资和长期投资者关注的焦点。

华尔街的目光大多集中在继任 CEO 格雷格・阿贝尔身上：他结束了自 2022 年第四季度以来的净卖出趋势，该趋势持续了 14 个季度。然而，最新财报揭示了更有趣的内容：阿贝尔到底在买入什么资产。

伯克希尔新任掌门大举购入“奥马哈先知”的心头好

监管文件显示，自阿贝尔接手以来，没有哪只股票的涨幅能超过谷歌（GOOGL / GOOG）母公司字母表。继巴菲特去年建仓后，阿贝尔在第一季度将伯克希尔对字母表的持股量增加了一倍以上，并在第二季度通过私募配售额外投入了 100 亿美元，目前字母表已成为伯克希尔的第五大重仓股。

然而，这并不是投资者最兴奋的股票。

在第二季度，阿贝尔大举买入了沃伦・巴菲特最看重的标的 —— 伯克希尔哈撒韦自身的股票。

在伯克希尔最新财报的末尾、管理层声明之前，可以看到按月披露的回购详情。4 月份没有回购，但阿贝尔在 5 月和 6 月加快了步伐。上一季度总计花费约 45.3 亿美元回购伯克希尔 A 类（BRKA）和 B 类（BRKB）股票。

这是伯克希尔近五年来最大的单季度回购规模。自 2018 年中期董事会修改回购规则以来，累计回购金额已超过 820 亿美元。

累计超 820 亿美元回购背后的多重目的

很多人想知道，管理层为何累计投入超过 820 亿美元回购自家股票，核心原因有三点：

第一，伯克希尔不支付股息。因此，在估值合理的情况下，持续回购是回报股东最合理的方式。随着流通股本的减少，每位股东的持股比例会自动增加。简单来说，回购鼓励长期投资思维，有助于减少股价波动。

第二，对于像伯克希尔这样净利润保持稳定甚至增长的公司，股票回购可以提高每股收益（EPS），对关注基本面的价值投资者更具吸引力。

但最重要的一点是：自 2018 年 7 月以来，超过 820 亿美元的回购本质上是新旧管理层押注自己并看好公司未来的体现。巴菲特构建伯克希尔是为了穿越周期并抓住长期的经济增长红利。阿贝尔同样以价值为导向和长期主义管理资产和投资组合，大规模回购是最大的信心声明。

市场普遍认为，只要伯克希尔的股价保持在账面价值的 50% 溢价以内，阿贝尔就会继续回购。

责任编辑：郭明煜

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