光大期货：8月11日金融市场日报

股指：

（王东灜，从业资格号：F03087149；交易咨询资格号：Z0019537）

昨日，A股市场全天震荡，Wind全A指数收涨0.53%，成交额达2.54万亿元。中证1000涨0.71%，中证500涨0.64%，沪深300涨0.16%，上证50涨0.25%。经历近期急跌后，科技板块的杠杆压力已有所释放，预计未来科技题材将呈现缩圈分化态势，高位震荡或加剧。美联储议息会议维持3.5%-3.75%利率区间，未明确指引未来路径，短期美债收益率下行，长期美债收益率上行，市场流动性自主收紧，或压制全球科技股估值。美国科技巨头财报出炉，营收符合预期，但谷歌等下游巨头面临自由现金流转负，在融资利率预期抬升背景下，资本开支持续性受关注。国内方面，7月政治局会议结束，分析经济形势并规划下半年工作。市场讨论财政资金是否应更多投向消费，若下半年消费数据不及预期，或引发政策调整，但目前尚不具备此条件。

国债：

（朱金涛，从业资格号：F3060829；交易咨询资格号：Z0015271）

国债期货全线收涨，30年期主力合约涨0.32%，10年期涨0.04%，5年期涨0.02%，2年期跌0.01%。央行开展180亿元7天期逆回购，利率1.40%保持不变，当日630亿元逆回购到期，净回笼450亿元。银行间市场DR001上行2bp至1.38%，DR007上行1bp至1.40%。总体而言，在加快财政支出和债券使用进度的要求下，政府债供给高峰预期较强，虽增加承接压力，但央行呵护下资金面收紧风险有限。7月PMI显示内需偏弱、经济分化延续，实体融资需求不足，基本面利多债市。短期内降息预期弱，资金利率走势成关键变量。当前利率平稳限制了下行弹性，后续收益率能否突破，取决于央行是否释放宽松信号及资金利率能否转松。

贵金属：

（展大鹏，从业资格号：F3013795；交易咨询资格号：Z0013582）

昨夜伦敦现货贵金属震荡上行，金银比约69，铂钯价差约350美元/盎司。地缘上，特朗普要求伊朗赔偿并控制霍尔木兹海峡，令美伊谈判蒙阴，但金价对此脱敏依旧强势，油价上涨未阻其势，主因是对美联储9月降息预期的反应。在宏观反复和地缘扰动下，银铂钯走势仍围绕黄金展开。

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责任编辑：李铁民

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