美股将迎历史性牛市窗口期，七年周期揭示利好

伴随着这轮由AI助推的牛市即将迎来四岁生日，部分投资者开始忧虑，其涨势或许已近强弩之末。

然而，一位技术策略师认为，从历史维度审视，一轮长达18个月的强劲行情才刚刚起步。SentimenTrader的杰伊·凯佩尔发现了一个七年周期，其中下一个“有利”阶段将于10月30日开启。凯佩尔在致客户的评论中解释道，回溯过去106年的历史，这类时期往往能为股市带来异常丰厚的收益。

过去的业绩绝非对未来的预言，凯佩尔自己也承认，很难解释为何这个七年周期如此灵验。不过，市场研究人员发现的基于日历的异常现象绝不止这一种。在投资领域，有时只需顺应这些行之有效的规律，便能获益良多。

凯佩尔指出：“超过百年的历史显示，在10月30日之后，牛市出现的概率将会增加。”

凯佩尔的研究表明，在过去的106年里，美国股市遵循着一个七年周期，其规律性惊人。每个七年周期可拆分为两个三年半的周期，而这些周期又可细分为一个18个月的“有利”期和一个18个月的“不利”期。

凯佩尔解释说，尽管股市在各个时期总体呈上升趋势，但“不利”期内的回报率波动性要大得多，稳定性也较差。如上表所示，“有利”期带来了更高的平均胜率和回报。

话虽如此，尽管当前阶段被标记为“不利”，股市表现依然出色。FactSet数据显示，自2025年2月13日当前的18个月周期开始以来，标普500指数的回报率已超过26%。

责任编辑：于健 SF069

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