中信建投期货：8月13日黑色金属品种早间速递

钢材早间报告：原料端支撑稳固，期货钢价小幅波动

市场动态：

1、 美国7月未季调CPI同比增幅回落至3.4%，核心CPI同比增幅回落至2.5%，与市场预估一致。数据披露后，交易员对美联储9月加息预期总体保持平稳。

2、 中汽协数据：7月汽车产销量分别为257.3万辆和258.4万辆，同比降幅为0.7%和0.3%。1至7月，汽车产销量累计达1756.7万辆和1760.2万辆，同比均下滑3.7%。7月，新能源汽车单月新车销量占比首次突破60%、累计占比首次超过50%。

3、 鞍钢、本钢、凌钢公布2026年9月产品定价方案：相较于8月价格，热轧、酸洗、冷轧、冷硬、镀锌、无取向硅钢均上调50元/吨。

4、 Mysteel 调研数据表明，山西晋中44座焦煤(1556, -15.00, -0.95%)矿总产能4140万吨。当前已复产煤矿21座，产能2341万吨，原煤日产量累计约4.3万吨，恢复至停产前的56%。仍有23座煤矿处于停产状态，关联产能1800万吨。

5、 8月12日，全国主要港口铁矿(805, -22.00, -2.66%)石成交量94.8万吨，环比上升26.40%；237家主流贸易商建筑钢材成交量7.71万吨，环比下降12.23%。

6、 上周，247家钢厂盈利比例32.03%，环比上周下滑1.74个百分点；日均铁水产量238.03万吨，环比上周上升2.48万吨。

7、 上周，五大钢材品种产量805.96万吨，周环比减少12.34万吨，降幅达1.5%；总库存1653.19万吨，周环比增加17.37万吨，增幅为1.1%；周度表观消费量为788.59万吨，环比下降2.9%。

（楚新莉 期货交易咨询从业信息：Z0018419，仅供参考）

螺纹钢(3487, -54.00, -1.52%)：

上周螺纹钢产量大幅减少10.51万吨至189.8万吨，总库存上升11.32万吨至710.39万吨，厂库与社会库存同步累积。表需环比下滑20.46万吨至178.48万吨。供给侧钢厂高炉检修及区域环保限产政策持续落实，但库存仍呈现显著累积态势。需求侧南方高温与降雨天气持续干扰户外施工节奏，建材现货成交维持低位运行，淡季疲态尚未出现根本性扭转。成本侧，山西矿区安全检查保持常态化运行，多地矿井复产进展低于预期，复产不复量现象较为普遍，低硫优质主焦煤现货资源偏紧，矿方报价意愿坚挺，对盘面构成有效支撑。本轮上行主要由成本端支撑驱动，但下游需求短板依然制约价格上涨空间。

（楚新莉 期货交易咨询从业信息：Z0018419，仅供参考）

热卷(3668, -61.00, -1.64%)：

上周热卷产量累计缩减4.93万吨至287.73万吨，总库存上升1.96万吨至445.95万吨，表需环比微幅下降1.45万吨至285.77万吨。产量持续回落，或有助于缓和市场供应过剩压力，然而库存依旧累积，对钢价的实质性利好驱动偏弱。盘面在成本上行与现实弱需求之间相互博弈，成本端支撑主导本轮上行，但下游需求短板仍限制涨幅空间。

操作建议上，螺纹2610合约参考区间2970-3030；热卷2610合约参考区间3180-3260。

（楚新莉 期货交易咨询从业信息：Z0018419，仅供参考）

铁合金：硅锰成本端能否企稳

判断：中性偏多

钢厂生产强度企稳回升，但盈利能力与钢材需求表现一般，需求端暂未启动。亏损压力较为突出，甘肃硅铁(6672, -28.00, -0.42%)企业减产情况较多，复产条件暂不充分。部分地区电价小幅上调，硅铁成本端表现偏强。硅锰减产已至底部区间，后续进一步减产空间收窄。硅锰成本端未现进一步下行迹象，但暂未显现上行信号，成本端能否企稳决定底部是否夯实。当前来看，合金下方成本存在支撑，但上行驱动较为有限，进一步上涨需关注需求端的启动进展。

判断：价格主要运行区间方面，硅铁11合约5700-6100元/吨、硅锰11合约5550-5900元/吨。操作策略上，布局硅铁10合约5400-5600元/吨看跌卖权及硅锰10合约5300-5400元/吨看跌卖权。单边操作上，估值偏低，可尝试布局多单。

（张少达 期货交易咨询从业信息：Z0017566，仅供参考）

责任编辑：李铁民

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