上市券商半年报密集披露 经纪投行业绩双增 AI金融迈入收获期

截至8月25日，21家上市券商相继发布2026年中期业绩报告。整体来看，上半年券商行业经营业绩持续向好：A股市场交投活跃推动经纪业务收入稳健增长，科创企业上市节奏加快助力投行业务提质扩量；与此同时，多家券商AI金融布局已从"投入期"过渡到"产出期"，在客户黏性提升、运营效率优化、智能化风控等领域逐步显现价值。

经纪及两融业务亮点纷呈

2026年上半年，资本市场交易热度显著回升，股票基金日均成交额达到3.24万亿元，同比增长100.97%，为券商经纪业务带来充沛动能。

从已公布中报的21家上市券商来看，整体业绩表现突出。据Choice统计，21家券商合计录得营业收入约2071亿元、归母净利润约888亿元，同比增幅均接近53%，全部实现营收与净利同步增长。

从营收构成观察，经纪业务为收入增长提供主要支撑。21家券商经纪业务手续费净收入合计逾547亿元，同比增长约55%，且每家公司该项收入均录得正增长，体现出交易活跃度提升带来的普遍性受益。

与此同步，融资融券业务亦呈现扩张态势，市场两融余额不断刷新历史高点。截至6月30日，全市场两融余额为30203.96亿元，较2025年末提升18.9%。这一格局同样在上半年券商经营中得到印证：19家上市券商利息净收入录得正增长，多家机构在客户拓展与余额规模上齐头并进。如国泰海通证券上半年两融客户净增4.84万户，同比增长83.1%；报告期末两融余额达2961.11亿元，较2025年末增长20.3%。中信建投证券上半年净新开两融账户1.25万户，同比增长40.94%；报告期末融资融券余额1086.14亿元，较2025年末提升27.61%。

上半年，已披露中报的21家上市券商投行业务总体表现良好。服务新质生产力、深耕战略性新兴产业已成为投行业务的底层逻辑：头部券商依托综合平台优势及跨境能力持续"跑马圈地"；中小券商则聚焦细分赛道与区域市场寻找突破口。

中信证券上半年投行业务手续费净收入超过30亿元，同比增长44%，A股主承销市场份额超过30%，独家保荐了"AI光互联测试装备第一股"联讯仪器IPO。此外，还完成香港市场IPO项目31单，并在马来西亚落地IPO项目。

中信建投上半年持续聚焦科技金融，精准对接新质生产力培育需求，完成科技型企业股权融资13单，保荐电科蓝天、泰金新能等企业登陆科创板，并助力拓荆科技、科大讯飞等硬科技企业完成再融资。

国泰海通上半年进一步深化"投资+投行+投研"与"行业+区域+产品"协同机制，IPO主承销14家，重点支持新兴产业及未来产业培育壮大，推动传统产业转型升级，促进科技创新与产业创新深度融合。其境外业务聚焦新科技、机器人、人工智能、生物医药等前沿领域，引导资金流向重点产业。

头部券商的优势集中在资本实力及全球化布局层面，中小机构亦各具特色。

东北证券上半年投行业务手续费净收入同比增长超过73%，围绕特定行业上市公司提供定制化综合服务，并以北交所为支点深耕中小创新企业，协同研究咨询与财富管理业务，推动潜在项目落地转化。

中泰证券上半年深耕专精特新赛道，独家保荐河北彩客科技、北京维通利电气等"小巨人"企业登陆资本市场。同时推进"三投联动"及研究条线境内外一体化运作，聚焦山东省重点新型智库建设，围绕产业能级跃升开展前瞻性、战略性、储备性研究。上半年公司投行业务手续费净收入同比增长超过44%。

当前，券商AI战略已度过初期布局阶段，AI的实际落地效果正通过客户留存率、交易量、月活等硬性指标接受检验。在路径选择上，少数头部机构倾向于自研大模型并开放生态，更多券商则聚焦"应用层"发力，将AI嵌入财富管理、用户运营、风控等全链条业务场景。

在技术底座层面，自研大模型已成为券商角力的核心。上半年，国泰海通以自研千亿参数多模态证券垂类大模型"君弘灵犀"为底层支撑，开放灵犀Skills，累计提供智能化服务超过8300万人次。东方财富则依托自研妙想AI基座，推出"妙想Claw"等功能，为用户提供高效的财富管理服务。

与此同时，客户运营的智能化升级正转化为实际的用户留存与增长。统计显示，截至6月末，国泰海通君弘智投服务体系下的智能投顾客户月留存率突破90%。东北证券借助AI模型赋能客户画像与精准需求识别，上半年经纪业务新增有效户同比增长75.58%。

除以AI赋能运营环节外，多家券商同步推进"智能风控"。例如，中信证券上半年依托公司人工智能平台，稳步推动"AI+风险"多场景应用落地，进一步提升风险管理的自动化与智能化水平。

据悉，金融科技通常被视为研发投入的"成本项"，然而伴随技术成熟与场景渗透，AI正逐步在投顾陪伴、资讯解读、选股诊股等环节释放效能。多家券商表示，未来将持续推进AI与投顾、交易、资产配置、投研的全场景融合，使技术真正转化为业务增长的"效率引擎"。