LPR连续15个月维持不变

8月20日，经中国人民银行授权，全国银行间同业拆借中心对外披露最新贷款市场报价利率（LPR）：1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%。该利率在下一次LPR公布前持续有效。

数据表明，8月两个期限品种的LPR均维持原状，标志着LPR已连续15个月保持稳定。

东方金诚首席宏观分析师王青指出，8月两个期限品种的LPR保持不变，与市场普遍预期一致。自上月LPR公布以来，核心政策利率维持在1.4%水平，反映出8月LPR的定价依据较为稳固。此外，受部分高息定期存款到期重定价等因素影响，二季度商业银行净息差仍处于较低区间。从资金成本与净息差两个维度判断，报价行目前主动调降LPR报价加点的意愿依旧不足。

"上半年宏观经济与金融数据表明，GDP增速运行在预期目标区间，经济总体展现向新向优的发展态势，社会综合融资成本已降至历史最低水平。在此形势下，政策尚处效应观察阶段，短期进一步加大宽松力度的必要性较为有限。"招联首席经济学家董希淼表示。

对于后续货币政策的方向，王青预判，未来央行或将启动政策性降息操作，进而推动LPR报价随之下调。

"预计三季度央行将持续释放年初结构性货币政策工具优化调整的政策红利，并可能在三季度末前后推出新一轮增量政策：第一，结构性货币政策工具进一步降价、扩量、拓围，精准支持科技融资与普惠金融，助力新旧动能转换，维护就业稳定；第二，启动降息与降准，预计降息幅度为10个基点，降准幅度为0.5个百分点。这将推动LPR报价随之调降，是下半年促消费、稳投资、扩大内需的重要着力点，对房地产市场平稳运行同样具有关键作用。"王青说道。

董希淼认为，未来央行操作将更加依赖结构性货币政策工具，同时强化与财政政策的协同联动，以有效应对内需不足与外部经贸环境波动带来的冲击，保障流动性合理充裕，促进实体经济融资成本稳步下行。信贷投放将更加强调质效并重，而非盲目追求规模增长。货币政策仍具备加码实施的空间与条件，LPR持平并不动摇货币政策的整体方向，但政策实施路径将更加精准化和差异化。