成交清淡格局延续，豆粕震荡走势不变

时间： 2026-09-04 07：58：07

来源：华泰期货

作者： 薛钧元

粕类分析

市场动态与核心数据

期货层面，前一交易日豆粕(3111, 18.00, 0.58%)2701合约收报3382元/吨，环比上行21元/吨，涨幅0.62%；菜粕(2479, 38.00, 1.56%)2611合约收报2361元/吨，环比上调44元/吨，涨幅1.90%。现货端，天津地区豆粕现货报价3260元/吨，与上一交易日持平，现货基差M01-122，环比走弱21；江苏地区豆粕现货3240元/吨，环比上涨20元/吨，现货基差M01-142，环比下行1；广东地区豆粕现货报价3260元/吨，环比变动+10元/吨，现货基差M01-122，环比回落11。福建地区菜粕现货报价2440元/吨，环比上调20元/吨，现货基差RM11+79，环比下降24。

巴西全国谷物出口商协会预测，2026年8月巴西大豆(4521, -21.00, -0.46%)出口量预计达953万吨，低于一周前预测的1025万吨，较去年同期811万吨增加17.6%。预计1-8月巴西大豆出口总量9415万吨。

行情研判

目前美豆作物优良率仍处于近年偏低水平，虽然ProFarmer田间考察结果较为理想，但产区天气溢价预期尚未完全消散，市场对美豆生长阶段的天气风险仍存担忧。同时，美豆出口需求持续表现强劲，中方此前签订采购订单正陆续执行。加之俄乌地缘冲突再次升级，可能对部分港口物流运输造成影响，进一步激发市场对全球农产品供给的忧虑，多重因素叠加推动美豆盘面走高，并带动国内豆粕上行。

操作建议

谨慎偏多

风险因素

产区天气状况

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责任编辑：朱赫楠

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