暴涨4倍“AI概念股”终退市，近4万投资者如何应对？

记者丨李山

编辑丨彭康一

2026年3月31日，*ST立方(1.870, 0.00, 0.00%)（维权）（300344）将正式步入退市整理期，证券简称也将调整为“立方退”。从曾被追捧的“AI服务器黑马”到最终遭遇强制退市，*ST立方的资本神话即将落幕。对于仍持股的近4万名投资者来说，3月31日复牌后的15个交易日，或许既是最后撤出的窗口，也是依法开展维权的新开端。

3月23日晚间，*ST立方公告称，公司当日收到深交所作出的股票终止上市决定。按照相关安排，公司股票将自2026年3月31日起进入退市整理期，整理期共十五个交易日，预计最后交易日为2026年4月21日。退市整理期首日不设价格涨跌幅限制，之后每日涨跌幅限制为20%。待退市整理期结束后的下一个交易日，深交所将对公司股票实施摘牌，随后转入全国股转公司代为管理的退市板块进行转让。

截至2026年2月13日，*ST立方股东户数达到38184户，较一个月前增长逾50%，这意味着在风险充分暴露期间，仍有大量投资者涌入这只问题股。对这些股民而言，3月31日复牌之后的15个交易日，将成为他们在A股市场中的最后交易窗口。

此次退市背后的直接诱因，是一宗持续三年、操作手法较为隐蔽的财务造假案件。

依据安徽证监局于2026年2月14日下发的《行政处罚决定书》，2021年至2023年间，*ST立方通过开展代理业务、融资性贸易以及虚假贸易等手段，累计虚增营业收入6.38亿元、虚增营业成本6.28亿元。

针对上述严重违法行为，安徽证监局决定对*ST立方责令整改、给予警告，并处以1000万元罚款；同时对汪逸、俞珂白、项良宝等10名责任人合计罚款3000万元，其中三名主要责任人还被采取10年证券市场禁入措施。

需要注意的是，连续三年为*ST立方2021年至2023年年报出具标准无保留意见审计报告的中兴财光华会计师事务所，也已被证监会正式立案调查。受此影响，中兴财光华近七成A股客户在短时间内相继“解约”，其新三板客户也出现了大面积流失。

*ST立方的发展历程并非始终低迷。公司成立于1999年，2012年登陆创业板，上市初期主营太空板生产和制造业务，当时证券简称为“太空板业”。到2020年前后，公司完成实控人变更和业务转型，剥离传统建材业务，转而布局智能软件与数字化服务，并更名为“立方数科”，主打数字云基建、BIM、CIM等数字化概念。

2023年底，公司设立控股子公司“深圳超立方”，主营自主品牌服务器业务，恰好踩中了当时市场对AI算力和服务器概念的追捧风口。2024年9月至2025年3月期间，公司股价由3元左右一路上涨至15.26元，区间涨幅超过400%，被市场贴上“AI服务器黑马”的标签，也吸引了大量散户跟风买入。

不过，概念炒作终究无法掩盖基本面的疲弱。2022年至2024年，公司已连续三年亏损。根据2025年业绩预告，公司预计2025年净利润亏损1.8亿元至2.1亿元，亏损局面仍未扭转。2025年4月，公司因定期报告涉嫌信息披露违法违规被证监会立案调查，股价也随之进入暴跌通道，从高位迅速回落。

即便退市风险已经明确显现，*ST立方仍在2026年1月上演了一场令人错愕的“末日狂欢”。2026年1月20日至2月5日期间，公司股价走出7个涨停板，阶段涨幅高达314.93%，期间甚至出现“地天板”式极端走势，振幅超过40%。

这轮非理性炒作的背后，是公司实控人通过非公告渠道对外释放信息。2026年1月，实控人借助媒体发布致全体股东的公开信，称公司经营正常且已提交申辩材料。安徽证监局对此进行了通报批评，指出相关内容存在“不真实、不准确、不完整”的情形，并构成误导性陈述。2月10日，深交所公告表示，已对存在异常交易行为的投资者采取暂停交易等自律监管措施，并提醒广大投资者警惕交易风险、坚持理性投资。

对于在*ST立方财务造假期间买入并因此遭受损失的投资者而言，公司退市并不意味着维权渠道被堵死。上海沪紫律师事务所刘鹏律师表示，依据现有违规事实，凡是在2022年4月25日至2025年4月28日（含当日）期间买入，并于2025年4月29日之后卖出或继续持有且产生亏损的投资者，均可依法主张索赔。

随着行政处罚决定正式落地，投资者索赔程序也已同步启动。符合条件的投资者可通过关注“投资快报”公众号，点击右侧“股民索赔”菜单栏，并按照相关指引提交材料参与索赔登记。虽然维权过程可能需要一定周期，但这既是挽回个人损失的重要途径，也是向财务造假行为传递“违法必究”信号的必要方式。