里昂上调蜜雪集团目标价至424港元 门店扩张表现超预期

里昂在最新研报中表示，蜜雪集团（02097）于2025年下半年门店数量同比增加26%，推动收入上升32%；净利润同比提升25%至32亿元人民币，较该行原先预测高出3%。鉴于2025年门店规模扩张优于预期，该行将目标价由406港元调升至424港元，并维持“跑赢大市”评级。

针对市场对蜜雪冰城同店销售表现及后续增长空间的担忧，里昂认为，即便未计入外卖补贴，公司凭借较高的日均售杯量，仍足以在门店销售进入下行阶段时形成较强支撑，并预计公司会通过上调零售价格来增强对加盟商的吸引力。

责任编辑：史丽君

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