黄金在走“2008老路”？希夫高呼或冲11400美元

文章来源：财联社

近来美伊冲突持续之际，黄金不仅没有顺势走强，反而出现明显下挫，且一度跌入技术性熊市区间。不过，这似乎仍未彻底打消分析人士的看多预期。

华尔街知名经济学家、欧洲太平洋资本（Euro Pacific Capital）CEO兼首席全球策略师彼得·希夫（Peter Schiff）表示，眼下黄金遭遇的抛售，正在重现“2008年全球金融危机”时的行情轨迹，并进一步放言金价后市有望反弹至11400美元。

黄金价格今年1月曾刷新每盎司5608美元的历史纪录，随后显著回调。截至希夫发文时，交易价格约为每盎司4462美元，较高点回落约27%。即便如此，若与一年前相比，黄金累计涨幅仍接近48%。

具体而言，希夫看多黄金的核心依据，来自其对全球金融危机时期走势的历史对照。

他在社交媒体平台X上发文称：“2008年全球金融危机初期，黄金价格曾大跌32%，大约回吐了此前牛市涨幅的40%。在见底之后，金价于接下来的三年时间里暴涨178%。”

“如今，金价最低一度下探至4100美元附近，跌幅为27%，同样大致回吐了自2000美元起涨以来40%的涨幅。若按低点反弹178%测算，金价将升至11400美元。”他补充说。

有意思的是，这组数据几乎高度重合——当前黄金自1月高位回撤的比例，与2008年金价最初暴跌时的幅度十分接近，而那之后，黄金便开启了历史上最强劲的牛市阶段之一。

战争究竟利多还是利空？

眼下，市场担心一旦停火或达成和平协议，黄金所享有的地缘政治溢价可能会被削弱。对此，希夫给出了明确反对意见。

“如果战争很快结束，短期内对黄金确实偏负面。但这还不足以抹去全部支撑因素。除此之外，政府依然要为补充武器库存以及重建被破坏地区买单。所以，相较于战争从未发生的情形，财政赤字和通胀水平都会更高，”他解释称。

事实上，早在本轮金价下跌之前，他就表达过类似立场，并认为既然战前就应看多黄金，那么战后更没有理由转向悲观。

“战争意味着美国财政赤字迅速扩张、食品和能源价格飙涨、经济陷入衰退、失业率抬升、股票、债券及房地产价格重挫、恐怖主义活动增多，以及金融危机风险上升，”他进一步表示。

误读美联储

希夫还批评了本轮抛售背后的市场逻辑。在他看来，交易员犯下了根本性误判：他们之所以卖出黄金，是因为担忧持续通胀会让美联储无法降息。

“在利率本就偏低的情况下，仅因通胀上升可能阻止美联储降息就抛售黄金，这根本站不住脚，”他写道：“实际利率回落对黄金是利好，但真正急需降息支持的其实是股市。”

他预计，随着高利率把经济拖入衰退，美联储最终将调整政策方向，开启降息并重启量化宽松，而这一变化将为黄金带来强有力的提振。