长期理财观念三年走弱，刚兑预期仍未消散：中国居民金融素养亮点与短板并存

财联社3月25日讯（编辑王蔚）资管新规落地已满七年，但“保本保收益”的刚性兑付观念，仍牢牢停留在超过三成中国投资者的认知里——这部分人群对“打破刚兑”的理解仍显不足，金融素养水平明显低于整体平均值，也更容易依赖非专业渠道来作出投资判断。

与此同时，中国居民的长期财务规划意识已经连续三年下降，仅有44%的受访者为自己设定了长期财务目标，而在已经建立长期目标的人群中，个人养老金开户及购买比例达到48%，约为未设立长期目标人群的2.5倍。

财联社从今日由上海交通大学上海高级金融学院主办、嘉信理财协办的《2025中国居民金融素养报告》发布会上获悉了上述调研结果。

这意味着，我国居民整体金融素养虽然持续改善，但结构性薄弱环节依然明显。与此同时，报告还进一步分析了人工智能对金融素养带来的深层影响，展现出AI在推动居民金融教育方面的巨大空间，以及当前急需应对的现实问题。

“破刚兑”七年后，仍有逾三成投资者认知欠缺

数据显示，超过三成受访者对“打破刚兑”仍缺乏足够认知。该群体的金融素养水平明显低于总体均值，同时也更偏向通过非专业信息来源获取资讯并作出投资决定。

“在打破刚兑的时代背景下，投资者教育依然任重而道远。”上海交通大学上海高级金融学院教授吴飞坦言。他表示，资管新规推行多年之后，居民对于净值化产品的认识依旧存在较大盲点，而这也直接影响到他们的投资行为以及风险承受能力。

与此同时，居民对投资顾问服务的认知和付费意愿之间也存在明显错位。年纪较大的投资者更认可投顾的服务属性，但这种认同并未有效转化为付费动力；相比之下，年轻群体虽然更愿意为投顾买单，却更倾向把它看作一种“产品”而不是“服务”。吴飞建议，服务机构应面向不同生命周期的客户，深入把握其差异化需求，并持续提升服务质量，以缩小这一认知落差。

长期规划意识连续三年下滑：仅44%的人设有长期目标

另一个值得关注的警示信号，来自居民长期财务规划意识的减弱。只有44%的受访者设立了长期财务目标，这一比例较去年下滑近8个百分点，并已连续三年呈下降趋势。

这一变化也直接体现在养老准备方面。数据显示，仅28%的受访者知道可以借助长期投资基金来弥补基础养老金的不足——这一比例同样已连续三年下滑。而在已设立长期目标的人群中，48%已经开户并购买了个人养老金产品；相比之下，在没有长期目标的人群中，这一比例只有19%。

“培养长期意识，并把这种意识真正落实到财富管理实践中，有助于居民更从容地穿越周期。”吴飞表示，“青年群体和中等收入人群是参与个人养老金最积极的力量，但他们同时面临购房、育儿等现实压力，更需要通过可靠规划为人生增添确定性。”

长期主义该如何真正落地？

嘉信理财（上海）总经理Thomas Pixley结合海外经验指出，长期主义在美国并不是自然而然形成的，而是制度安排推动出来的。上世纪70年代个人养老账户和401k账户的推出，促使居民必须为退休生活提前筹划。他认为，长期主义的关键，在于先设定一个明确的长期目标，例如“65岁退休后每月需要多少收入”，再围绕这个目标制定投资方案并定期校准。有了这样的基础，即便遭遇熊市，受过教育的投资者也不会轻易退出市场。

上海交通大学上海高级金融学院教授阎志鹏则为投资者提出了一套更具操作性的思考框架：先估算退休后每月所需资金（如每年10万，活40年即对应400万目标），再与现有财富进行比较（如现有200万），由此测算缺口（200万），随后结合距离退休的时间去规划如何填补这一差额，同时把基本养老金和企业年金等补充因素纳入考虑。他总结说：“按照这套逻辑，人们能够更清楚地知道自己需要积累多少财富，以及退休时实现目标的概率有多大。”

湘财证券总裁周乐峰则从现金流管理角度解释了养老规划的本质。他认为，养老问题的核心在于退休后失去稳定现金流，而具备基本金融素养的人会更加关注家庭资产负债表和现金流量表——现金流来源无非是工作收入和长期稳定投资。他提出，推动民众进行长期养老规划，既是有效缓解国家财政压力的重要方式，也是当前最值得着力推进的方向。不过他也提醒：“财富管理与健康管理、法律意识紧密相连，但财富管理本身更多是锦上添花。”

报告建议指出，提升居民金融素养需要各方共同参与，构建“金融主管部门牵头、金融机构参与、社会多方协同”的立体化体系；同时，还要顺应时代变化，建立AI时代的金融行业监管框架，目的并不是约束AI技术应用本身，而是规范其应用方式，从而推动数字金融素养健康发展。90%的人愿为“AI元素”投入更多学习时间，但准确率依旧是痛点

本次报告专门系统研究了AI对金融素养的影响，结果既令人鼓舞，也值得反思。高达90%的受访者表示，如果在投资者教育中加入AI元素，他们愿意花更多时间学习金融知识。其中，46%的人愿意每周多投入30分钟，44%的人认为自己每周会增加1小时及以上。

不过，AI投教的实际落地仍处在起步阶段。报告显示，不到三成受访金融机构在投教领域开展了AI试点或应用，而且主要集中在服务问答和资讯推送等基础场景。与此同时，AI投教成效的评估依然困难——在那些曾因采纳AI投资建议而感到后悔的受访者中，69%认为AI提供的信息并不准确。

“数据-成本-合规”被认为是金融机构大规模、深层次应用AI面临的三项核心挑战。Thomas Pixley表示：“金融机构应同时兼顾不同群体的多元需求，在拓展服务覆盖面的同时，更加重视服务质量和客户体验，让AI的发展和应用真正惠及更广泛的投资者。”