美伊停火预期反复冲击市场 金价失守4400美元逼近技术性熊市

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由于美国总统特朗普围绕美国与伊朗能否达成协议、从而结束这场已持续近一个月战争的表态前后不一，全球市场波动进一步加剧，黄金价格也随之承压。周四，金价盘中一度最多下挫3.4%，逼近技术性熊市区间——通常是指较近期高位回落20%，不过在特朗普表示将延长暂停打击伊朗能源设施的期限后，跌幅有所收窄。特朗普在社交平台发文称，“谈判仍在推进中”，“尽管一些‘假新闻媒体’和其他人的错误描述与此相反，谈判进展非常顺利”。截至发稿，现货黄金上涨0.44%，徘徊在4400美元/盎司附近。

特朗普周四在内阁会议上抨击美国“假新闻媒体”关于他“急于通过外交方式结束战争”的报道，并强调“是伊朗在主动寻求谈判”。特朗普表示：“（伊朗）他们打仗不行，但谈判却很有一套，而且他们正在请求达成协议。”随后他又补充称：“我不知道我们能不能做到这一点。我也不知道我们是否愿意这样做。”他表示，能否停火取决于伊朗，而在此期间，美军空袭仍将继续。同时，他还警告称，若谈判破裂，将进一步升级军事行动。不过随后，特朗普又表示会把此前承诺不攻击伊朗能源设施的期限再延长10天，这令全球能源市场暂时获得些许喘息。

自近一个月前中东战争爆发以来，黄金累计跌幅已超过15%，其走势大体与股市同步，却与油价呈现反向变动。能源价格的大幅攀升加重了通胀压力，也让投资者押注全球主要央行将维持利率不变甚至继续加息。这对于本身不产生收益的黄金而言显然不是利好。

不过，若战争长期化并拖累美国经济下行，美联储继续加息的空间也可能受到一定约束。华尔街目前正下调今年美国经济增长预期，同时上调通胀和失业率预测，并提高对经济衰退可能性的判断。

另外，随着市场对冲突迅速平息的期待逐渐减弱，油价在周四重新走高。更早之前，伊朗证实，在拒绝美国提出的结束战争15点方案并提出自身条件后，目前正在等待对方回应。

据测算，自战争爆发以来，交易所交易基金（ETF）中的黄金持仓已有约85吨被赎回。渣打银行分析师在一份报告中指出，即便按每盎司4500美元计算，仍有83吨持仓处于亏损状态，因此后续可能仍面临进一步平仓风险。按周三黄金收盘价估算，这部分规模约合120亿美元。分析师表示：“短期来看，过于拥挤的仓位依旧存在脆弱性。”

值得关注的是，在中东战争爆发后的两周内，土耳其央行累计出售并置换了约60吨黄金，金额超过80亿美元，这进一步加大了金价的下行压力。

还有部分投资者通过期权押注金价下跌，其中一名投资者本周早些时候在全球最大的黄金支持型ETF上斥资逾1亿美元买入看跌期权。看跌期权赋予买方按预定价格卖出的权利，投机者借此押注价格下行，而矿商则用其锁定较高售价。本周，买入看跌期权的成本相较于买入同等看涨期权的成本，已跃升至六年来高点。

责任编辑：郭建

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