光大期货3月27日软商品观察

白糖(6128, -19.00, -0.31%)：

（张笑金，从业资格号：F0306200；交易咨询资格号：Z0000082）

现货报价方面，广西制糖集团报价维持在5420~5490元/吨，与前一日持平；云南制糖集团报价区间为5280~5330元/吨，部分上调10元/吨；加工糖厂主流报价区间处于5680~5880元/吨，个别下调10元/吨。当前地区形势仍然错综复杂，本周末被多方视作重要事件的关键时点，市场避险情绪再度升高。巴西即将进入开榨阶段，眼下巴西国内汽油价格尚未作出调整，但由于局势复杂且持续发酵，市场忧虑并未缓解，原糖价格依旧保持偏强走势。国内方面，市场整体偏谨慎，宏观层面的扰动仍未消退，国内糖厂陆续进入收榨阶段，库存压力依然存在，建议耐心等待合适的交易时机，同时警惕系统性风险。

棉花(14690, -40.00, -0.27%)：

（孙成震，从业资格号：F03099994；交易咨询资格号：Z0021057）

周四，ICE美棉上涨1.85%，收于69.44美分/磅，郑棉主力合约较前一交易日上涨0.72%，报15420元/吨，主力合约持仓较前一日减少3264手至55.04万手，棉花3128B现货价格指数报16560元/吨，较上一日上涨70元/吨。国际市场方面，近期中东地区扰动延续并反复出现，特朗普表示美伊正在进行谈判，后续事件演变仍需持续关注，黄金(582, 8.80, 1.54%)、原油(607, -8.60, -1.40%)及美元指数均呈现反复震荡，ICE美棉期价重心缓慢抬升。国内市场方面，郑棉期价重心也出现小幅上移。随着新棉播种临近，市场关注焦点正逐步转向新棉种植意愿以及新年度供需格局预期。目前来看，2026年新疆地区棉花种植面积下降基本已成定局，但减产幅度仍存在不确定性，当前普遍预期2026/27年度我国棉花供需格局将较上年收窄，因此中长期棉价上方仍有一定空间。短期来看，多空因素交织，尚缺乏单边上涨驱动，预计短期郑棉仍以震荡运行为主，价格上方或仍保留一定空间。

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责任编辑：李铁民

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