前两月工业企业利润增15.2% 营收回升成本下行

营收回升成本回落 前2个月工业企业利润同比增长15.2%

◎记者 陈芳

国家统计局3月27日公布的数据显示，今年前2个月，全国规模以上工业企业利润同比上升15.2%，较2025年全年增速提升14.6个百分点。多项指标同步向好：采矿业实现由亏转盈，大型企业和小型企业利润由降转增，工业企业累计成本也首次出现同比下降。

专家认为，在成本端边际改善、产品价格回升、高技术制造业拉动以及宏观政策持续发力等多重因素带动下，前2个月工业企业利润增速明显加快。后续大宗商品价格波动对工业企业盈利的影响仍需观察，还应继续扩大内需、优化供给，进一步夯实工业企业利润回升基础。

工业企业营收增势明显改善

前2个月，工业企业营业收入增速加快，为企业盈利改善提供了有力支撑。数据显示，规模以上工业企业营业收入同比增长5.3%，比去年全年加快4.2个百分点，营业收入改善态势明显。

“工业企业营业收入增长明显改善，主要是受生产提速、产品价格回暖等因素共同带动。”国家统计局工业司首席统计师于卫宁表示。

工业企业单位成本有所回落。前2个月，规模以上工业企业每百元营业收入中的成本为84.83元，同比减少0.24元，工业企业累计成本自2022年以来首次实现同比下降。

受营业收入增长和成本下降带动，企业毛利润增加，利润率有所上升。前2个月，工业企业营业收入利润率为4.92%，同比提高0.43个百分点。按营业收入扣减营业成本计算的毛利润同比增长6.9%，而去年全年为持平。

在多重因素共同作用下，前2个月工业利润实现两位数增长。“这一表现超出市场预期。”国家金融与发展实验室特聘高级研究员庞溟对上海证券报记者表示，营收回升稳住了利润增长的“基本盘”，成本端边际改善释放了盈利空间，利润率同步提高也表明企业盈利能力正在增强。

“前2个月工业企业利润增速达到两位数，主要由量、价、率三方面共同推动：工业生产增速提升、工业品价格上涨，以及工业企业营收利润率改善。”东方金诚首席宏观分析师王青对记者表示。

不同规模企业利润均出现改善，大型企业和小型企业利润增速转为正增长。前2个月，中型企业利润同比增长31.5%，较去年全年加快27.3个百分点；大型企业、小型企业利润分别由去年全年同比下降0.2%、0.8%，转为同比增长8.7%、17.1%。

私营企业利润增速同样回升。前2个月，国有控股企业利润同比增长5.3%，而去年全年为下降3.9%；私营企业利润增长37.2%，去年全年则为持平。

“私营企业利润增长，反映出微观经营主体弹性修复，这是宏观政策支持与产业升级内生动力共同作用的结果。”庞溟表示。

采矿业利润增速由负转正

工业三大门类中，采矿业和制造业利润增速均明显加快。数据显示，前2个月，制造业利润同比增长18.9%，较去年全年加快13.9个百分点；采矿业增长9.9%，而去年全年为下降26.2%；电力、热力、燃气及水生产和供应业增长3.7%。

对于采矿业利润增速转正的原因，庞溟分析称，主要在于全球大宗商品价格趋稳以及国内需求改善。进入2026年后，国内大规模设备更新持续推进，基础设施补短板项目集中开工，带动煤炭、有色金属等基础原材料需求触底回升，形成价格和销量的双重支撑。

从具体行业来看，前2个月，超过六成行业利润回升。在41个工业大类行业中，有24个行业利润同比增长；有26个行业利润增速较去年全年加快、降幅收窄或由降转增，回升面超过六成。

装备制造业“压舱石”作用进一步显现。数据显示，前2个月，规模以上装备制造业利润同比增长23.5%，较去年全年加快15.8个百分点。电子、铁路船舶航空航天、电气机械行业利润分别同比增长203.5%、11.4%和6.2%。

新质生产力培育步伐加快，智能化产品相关制造业发展态势良好。智能无人飞行器制造、智能车载设备制造、其他智能消费设备制造行业利润分别同比增长59.3%、50.0%和31.3%。

在新动能相关产业较快发展和需求增长带动下，规模以上原材料制造业利润同比增长88.3%，较去年全年加快71.1个百分点。从行业来看，有色行业利润同比增长148.2%，化工行业利润同比增长35.9%。

将继续扩大内需并优化供给

2月，PPI同比下降0.9%，降幅已连续3个月收窄，PPI环比则连续5个月上涨。价格因素对前2个月利润回升的贡献较为明显，成为利润修复的重要“催化剂”。

王青表示，短期来看，国际原油价格仍将维持高位，AI相关产品涨价趋势也会延续，预计3月国内PPI同比有望继续回升。

“展望后续，油价快速上行或将带动石化产业链提价，也可能拖累利润率和需求。从传导时滞看，油价飙升对工业企业盈利的影响可能会在5月更加明显。”申万宏源(4.730, 0.04, 0.85%)证券首席经济学家赵伟对记者表示。

对于未来工业企业利润能否延续较快增长，庞溟认为，关键在于能否有效应对外部价格冲击，并持续推进内部结构优化。

于卫宁认为，尽管规模以上工业企业利润增长较快，但也应看到，国际环境复杂多变，外部风险特别是地缘政治冲突外溢风险上升，不稳定不确定因素依然较多，同时国内经济转型期行业和企业利润恢复仍存在不均衡现象。

“后续政策可能会通过保供稳价和需求侧管理，推动价格上涨红利在产业链上下游之间合理分配，保持工业利润持续回升势头。”庞溟表示。

于卫宁强调，下一阶段，要持续扩大内需、优化供给，因地制宜培育新质生产力，纵深推进全国统一大市场建设，推动工业经济持续平稳健康发展。

责任编辑：韦子蓉

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