晨星上调中石油公允价值预测至10.3港元

晨星发布报告指出，将中国石油(10.75, -0.39, -3.50%)股份（00857）的公允价值预测提高8.4%，由原来的9.5港元调整至10.3港元，并且提升了对其的估值。

中石油2025年的净利润同比减少了4%，主要是由于石油和天然气产量增加了2%，以及下游和天然气业务表现有所改善，这些因素部分弥补了原油价格下跌14%带来的影响。晨星提到，中石油的业绩超过了预期。特别是，中石油的营销业务利润增长了6%，而中石化的同期则下降了47%。此外，尽管化工部门盈利下滑了19%，仍优于中石化持续亏损的局面。

尽管中东局势动荡不安，中石油凭借其强大的渠道资产和多样化的供应来源，已经准备好应对可能出现的供应中断。管理层透露，通过霍尔木兹海峡进口的能源仅占其运营需求的大约10%。天然气销售业务表现尤为出色，受益于销售量的增长和采购策略的优化，经营利润上升了13%。

随着天然气储存能力的增强，晨星预测中石油的天然气业务利润将继续保持强劲增长，因为这使得公司能够降低对高价现货采购的依赖，从而稳定成本。

责任编辑：史丽君

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