2025年券业薪酬趋势：高管降薪为主，员工小幅提升

专题：上市券商2025年报发布！各业务收入全面对比

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2025年，A股市场逐步回暖，交易活跃，证券行业业绩也迎来回升。根据中国证券业协会数据，150家证券公司全年营业收入达5411.71亿元，同比增长19.95%；净利润为2194.39亿元，同比增长31.2%。

从具体业务来看，2025年证券行业呈现多元化增长格局：代理买卖证券业务净收入（含交易单元席位租赁）达到1637.96亿元，同比增长42.2%；投资咨询业务净收入76.94亿元，同比增长41.4%；利息净收入646.87亿元，同比增长29.07%；证券承销与保荐业务净收入337.11亿元，同比增长13.7%。此外，证券投资收益（含公允价值变动）达1853.24亿元，仍是推动净利润增长的主要动力。

与此同时，行业“双百亿俱乐部”进一步扩大。中信证券(24.130, -0.38, -1.55%)以748.54亿元营收、300.76亿元归母净利润稳居首位；国泰海通(16.550, -0.35, -2.07%)紧随其后，实现营收631.07亿元、归母净利润278.09亿元。广发证券(17.990, -0.44, -2.39%)、东方财富(18.750, -0.44, -2.29%)与中信证券、国泰海通、华泰证券(17.720, -0.48, -2.64%)、中国银河(12.630, -0.23, -1.79%)、招商证券(15.650, -0.11, -0.70%)等7家机构同时实现营收和归母净利润双百亿目标，较2024年新增2家。

行业整体亮眼的业绩表现，或为薪酬分配提供了支持，但证券行业内部薪酬差距也开始显现。

Wind数据显示，在27家可比数据的上市券商中，有21家管理层薪酬总额同比下降，占比超过77%，最大降幅达37.41%。

头部券商普遍下调高管薪酬。中信证券管理层薪酬总额为2598.73万元，同比下降9.63%；中信建投(21.460, -0.23, -1.06%)1611.52万元，下降20.01%；中金公司(32.390, -0.29, -0.89%)2164.80万元，下降4.17%；华泰证券1488.46万元，下降20.36%；招商证券1350.70万元，下降22.68%；中国银河降幅最为明显，从1479.41万元降至1024.28万元，同比下降30.76%。申万宏源(4.670, -0.07, -1.48%)以37.41%的降幅成为已披露数据中降薪幅度最大的券商，管理层薪酬总额降至655.54万元。

然而，广发证券管理层薪酬总额从2024年的3176.48万元增至4511.90万元，一年增加1335.42万元，增幅达42.04%，在已披露数据的券商中位居第一。广发证券2025年归母净利润同比增长42.18%，管理层薪酬增幅与业绩增幅基本同步。而西部证券(7.140, -0.15, -2.06%)管理层薪酬总额增幅高达54.91%，远超广发，但其归母净利润仅增长24.97%，营收反而下降10.84%，呈现出“增收不增利”的特点。

值得注意的是，2025年多数券商员工人均薪酬出现止跌反弹。在已披露数据的27家券商中，有21家人均薪酬同比上升，占比超七成。中金公司人均薪酬75.73万元，同比增长17.86%；中信建投54.78万元，增长16.98%；招商证券53.13万元，增长13.19%；西南证券(4.160, -0.03, -0.72%)53.40万元，增长18.13%。华安证券(5.540, -0.08, -1.42%)成为本轮人均薪酬涨幅最高的券商，从35.25万元升至46.16万元，同比增幅高达30.96%。

从绝对数值看，中信证券以81.28万元的人均薪酬位列行业首位，国泰海通78.91万元、中金公司75.73万元紧随其后。广发证券人均薪酬66.46万元，同比增长2.10%，增幅显著低于管理层薪酬42%的增长速度，高管与普通员工之间的薪酬差距进一步扩大。

责任编辑：公司观察

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