韩国芯片股遭抛售，基金借机布局

一家业绩领先的新興市場基金正在增持韓國存儲芯片板塊，認為三星電子（SSNLF）與SK海力士（HXSCL）目前的疲弱表現，若地緣政治緊張局勢開始緩和，將可能帶來豐厚的上升潛力。來自Causeway Capital Management的Arjun Jayaraman管理著一檔規模為34億美元的基金，該基金過去三年表現優於96%同業。他提到，即使近期由於唐納德·特朗普暗示美國可能在兩至三週內撤離伊朗而引發股價回升，相關估值依然具有吸引力。他強調，科技板塊（特別是韓國和台灣地區的科技股）遭受重創，未來有望受惠於全球環境改善所帶動的反彈。

最近的調整幅度明顯。海外投資者在3月份淨賣出170億美元的三星電子和SK海力士股票，導致三星股價下跌23%，SK海力士下跌24%，創下至少自2008年以來的最大單月跌幅。這波拋售壓力反映出市場因伊朗衝突而普遍趨於謹慎，對以出口為導向的亞洲市場造成了嚴重打擊。儘管如此，Jayaraman認為，一旦中東局勢出現某種程度的正常化，外資可能會重新流入。他指出，當前的拋售可能被視為買入機會，特別是在SK海力士等回檔明顯的個股上。

持股策略仍然基於長期的AI投資循環。Jayaraman表示，該基金並未減少對這兩家芯片製造商的曝險，而是將近期疲軟視為進場機會，而非退場訊號。同時，基金增加了對能源板塊的配置，包括中國石油，以對沖亞洲能源進口經濟體的相關風險。整體而言，若地緣政治緊張局勢緩解，存儲芯片股有望成為最大受益者之一，而AI主題將繼續支撐長期需求。

責任編輯：張俊 SF065

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