特斯拉Q1交付35.8万辆，增速放缓库存创新高

每经记者|刘曦每经编辑|裴健如

美国当地时间4月2日，特斯拉公布的交付数据显示，2026年第一季度全球交付车辆35.80万辆，同比增长6.3%，但未达市场预期的37万辆。

截至美东时间4月2日收盘，特斯拉股价下跌5.42%，报360.590美元/股，市值1.35万亿美元。盘后股价微涨0.19%，回升至361.259美元/股。

数据显示，特斯拉一季度共生产电动车40.83万辆，高于去年同期的36.26万辆；交付量为35.80万辆，较去年同期33.67万辆增长6.3%。

Model 3与Model Y依然是主力，合计占比超95%。一季度这两款车型产量为39.46万辆，交付34.18万辆，同比2025年同期增长约5.6%，但环比2025年第四季度（41.8万辆）下降约15.9%。其余车型如Model S、Model X等，产量1.37万辆，交付1.61万辆。

值得关注的是，本季度Model 3和Model Y产量比销量多出5万辆。上一次出现类似情况是在2024年第一季度，当时差额为4.6万辆。

分析认为，原因主要有两点：其一，政策影响。去年9月美国电动汽车7500美元税收抵免到期，2026年一季度成为首个无补贴完整季度，对价格敏感型消费者形成明显冲击。据Cox Automotive预测，美国一季度电动车销量下滑28%。

其二，战略重心转移。马斯克在一季度更明确将公司资源倾斜至Robotaxi（Cybercab）、Optimus人形机器人(14.200, -0.38, -2.61%)及AI基础设施，汽车业务则被定位为“现金流支柱”。为保障工厂运转并预留Cybercab产能空间，公司主动接受较高库存水平。

聚焦中国市场，乘联会数据显示，2026年3月特斯拉中国批发销量8.56万辆，同比增长8.7%，环比2月（5.86万辆）增长46%。一季度上海工厂累计交付21.3万辆，同比增长23.5%。

4月1日，马斯克在社交平台确认Model S与Model X已停产。目前美国官网仅提供库存车与二手车。早在2025年四季度财报会上，他就透露加州弗里蒙特工厂正将S/X产线转为Optimus生产线。

3月25日，Optimus团队发布招聘启事，招募AI、工程与制造人才，目标加速量产进程。马斯克称，“擎天柱3”（Optimus 3）开发接近尾声，并强调机器人量产同样遵循S曲线规律——起步缓慢，后期加速。

储能方面，特斯拉一季度装机量达8.8吉瓦时，同比增长67%，但低于2025年四季度的14.2吉瓦时纪录。超级充电站一季度输出电力1.8太瓦时，同比增长22%。

3月20日，马斯克宣布启动芯片项目TERAFAB，目标年产算力超1太瓦。该设施涵盖设计、光刻、制造、封装与测试全流程，未来部分芯片将直接用于电动车及人形机器人。

据悉，特斯拉计划于美国当地时间4月22日盘后公布2026年第一季度财报。

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