地缘局势加剧，大宗商品飙升，机构指引A股投资策略

近期，美伊博弈加剧令大宗商品价格飙升。受外部因素冲击，A股同样陷入震荡调整。业内观点指出，尽管短期波动加大，但A股中长期向好趋势未变，资金面保持韧性，投资者应重点关注安全资产及优质细分领域。

据新华社报道，美总统特朗普4日在社交平台发文，限期伊朗48小时内达成协议或开放霍尔木兹海峡。此前，其曾宣布将打击伊朗能源设施的“摧毁”行动延期10天，截止时间为美东时间4月6日20时。

伊朗随即做出回应，其武装部队哈塔姆安比亚中央总部司令阿卜杜拉希针对特朗普发出的“48小时”通牒表态，誓言军方将坚决捍卫民族权益与国家资产，让任何侵略者付出代价。

国际油价持续攀升

本周（3月30日至4月3日，含休市日），全球股市表现分化，欧美主要指数普遍反弹，而亚太主流市场则普遍回调。

美股方面，本周道指累计上涨2.96%，标普500指数上涨3.36%，纳指上涨4.44%。

亚太市场方面，本周上证指数累计下跌0.86%，日经225指数下跌0.47%，韩国KOSPI综合指数下跌1.13%。

欧洲市场方面，本周英国富时100指数上涨4.70%，法国CAC40指数上涨3.38%，德国DAX指数上涨3.89%，意大利MIB指数上涨5.18%。

商品市场方面，贵金属与原油均显著上涨。贵金属方面，伦敦金现累计上涨3.98%，COMEX黄金期货上涨4.68%；伦敦银现上涨4.72%，COMEX白银期货上涨4.83%。

国际原油方面，本周NYMEX WTI原油期货主力合约累计上涨12.46%，ICE布油期货主力合约上涨3.72%。

信达期货分析认为，地缘政治紧张局势升级是油价飙升的主要推手。特朗普的表态未能缓和局势，反而激化了矛盾，导致油价持续走强，当前博弈陷入僵持。4月6日是关键时间点，若美方采取激进行动，可能引发极端行情。目前盘面受消息面和情绪主导，多头暂未离场但追涨意愿不强；空头动能不足，尚未形成合力。建议投资者保持观望。

应对市场波动

锁定安全资产与优质领域

针对当前局势，浙商证券(9.340, -0.17, -1.79%)首席策略师廖静池指出，3月以来的美伊冲突显著冲击了全球资本市场，推高了风险资产波动率；同时4月财报季开启，市场不确定性增加。在当前环境下，业绩与估值匹配度高的安全资产，以及有边际催化的细分领域，将成为资金配置重点，国内优质安全资产或迎来价值重估。

中国银河(12.490, -0.14, -1.11%)策略首席分析师杨超认为，外部地缘冲突升级且谈判前景不明，特朗普设定的4月6日最后期限及伊朗的反击加剧了不确定性。在走势未明的情况下，全球权益市场预计维持高波动，A股或呈震荡轮动态势。从内部看，政策支持、资金入场及中国资产重估的逻辑未变，外部冲突未改A股中长期趋势。4月业绩披露期将促使行情转向基本面验证，业绩确定、景气改善的板块将成为资金焦点。

从资金面来看，兴业证券(5.710, -0.10, -1.72%)首席策略师张启尧指出，具备绝对收益属性的资金是推动市场上涨的重要力量。受市场波动率上升及年内收益转负影响，市场曾担忧此类资金减仓导致负反馈。

“但实际盘面显示，A股资金面并未出现负反馈。”张启尧补充道，部分绝对收益资金虽前期小幅减仓，但在调整后加仓意愿更强。同时，险资、ETF、私募、两融、固收+等资金共同入市，形成增量资金共振。多元化资金增强了资金面韧性，这也是3月以来A股表现优于全球市场的重要支撑。

配置策略上，廖静池建议关注三大方向：一是受益于能源资源的赛道，如煤炭、电力、石油石化及新能源；二是景气度独立的领域，包括具备行业景气的创新药，以及农业、白酒、家电等消费红利板块；三是风险对冲品种，重点布局中字头基建相关标的。