印度零关税政策助力PTA出口增长

卓创资讯分析师 安光

【导语】鉴于中东地缘冲突引发的全球供应链受阻，印度决定于2026年4月2日至6月30日期间，对包括PTA在内的部分化学品实施零进口关税。作为中国的核心PTA出口市场，此举预计将显著推高中国PTA的出口量。

印度对部分进口化学品阶段性实行零关税

2026年4月2日至6月30日，印度对特定化学品的进口关税归零。受中东地缘冲突导致原油海运受阻影响，亚洲石化企业被迫减产。为保障国内供应稳定及制造业成本可控，印度主动采取零关税策略，以扩充进口来源，稳固供应链。

印度是中国PTA出口的关键贸易伙伴，BIS认证曾是出口的门槛，但该认证已于2025年11月解除，出口量随之回升。数据显示，2025年11月至2026年2月，中国对印出口PTA达33.04万吨，占总出口量的25%；2026年1-2月出口12.8万吨，占比21%。

预期：中国PTA出口有望增加 但空间受限

利好面：印度阶段性零关税 降低进口成本

当前印度对中国PTA征收约3%的关税，零关税政策将直接削减进口成本，提升中国PTA的国际竞争力。国内PTA加工费（3月均值为205元/吨）较2月下滑50%，已无法覆盖物耗成本，而国外老旧装置成本高昂。相比之下，国内大型新装置具备显著的成本优势，利于出口。

利好面：印度PTA新产能延期 投产无期

印度本土PTA新产能至今未有明确投产时间表，对华进口需求依然刚性。此前GAIL曾预计产能可能在4月投产，但截至目前尚无确切消息。地缘冲突升级及原油物流受阻，导致亚洲石化普遍减产，PX供应紧张且PTA生产亏损，预计新产能将推迟，利好中国PTA出口。

利空面：中国PTA装置集中检修 产量回落

2026年二季度中国PTA装置计划集中检修，国内产量将下降，加工费有望回升，这在一定程度上制约了出口量的增长空间。一方面是一体化装置全厂大修，另一方面是对二季度地缘冲突导致PX供应不足的担忧。4-6月计划检修产能高达1950万吨，另有500万吨装置受PX供给影响存在停车可能。随着亚洲PX装置检修及霍尔木兹海峡局势紧张，PX减停产幅度扩大。预计4月PTA月产量降至603万吨左右，5-6月维持在610-630万吨区间。二季度库存有望从累库转为去库，出口量的提升幅度或将受限。

影响：出口量攀升 助力PTA去库存

PTA出口增加有助于加速去库存进程，提振市场信心，支撑现货基差上涨。基于去库存预期，4月下旬主港货源报盘在两个交易日内上涨了30元/吨。若后期非计划减停产增多且出口量超预期，将进一步推高现货基差。

综合来看，印度阶段性零关税政策叠加印度新产能投产延期，对中国PTA出口形成利好。预估二季度中国PTA月度出口量将回升至40-43万吨区间，助力库存去化，支撑现货基差走强，并强化PTA市场近强远弱的格局。

责任编辑：李铁民

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