中信建投期货：4月7日黑色金属市场早评

钢铁早评：原料支撑乏力，期货盘面弱势震荡

市场信息：

1、 特朗普宣称，若伊朗未能在美东时间4月7日20时前“投降”，他将对伊朗的民用基础设施发动打击，美军只需4小时就能摧毁伊朗桥梁和发电厂。伊朗可在一夜内被击溃，或许就是7日晚上。

2、 白宫发布通告，美国从4月6日开始调整对进口钢、铝、铜及相关衍生产品加征的从价关税。本次新政强制要求的钢铝原料全链条原产地核验、衍生品征税范围动态扩围权，推翻了此前的“深加工豁免”规则，从根源上切断了这一转口避税路径。

3、 上海房产交易中心数据显示，3月上海二手房（含商业）累计网签31215套，创近5年的最高纪录。上海中原地产数据显示，3月上海新建商品住宅成交面积56.3万平方米，环比激增251.6%，反弹力度空前。

4、 3月，中国制造业、非制造业和综合PMI产出指数均重返扩张区间，分别为50.4%、50.1%和50.5%，比上月上升1.4个、0.6个和1个百分点。

5、 乘联会数据显示，3月全国乘用车市场零售165.7万辆，同比下降15%，一季度零售423.6万辆，同比下降17%。其中，新能源市场零售78.4万辆，同比下降21%。

6、 奥维云网排产数据显示，2026年4月国内空调总排产量同比下滑9.4%，其中内销排产同比降幅达到6.8%，外销也在多重因素影响下同比下滑12.6%。

7、 上周，247家钢企高炉开工率81.03%，环比增加1.25个百分点；钢厂盈利率43.29%，环比增加0.87个百分点；日均铁水产量231.09万吨，环比增加2.94万吨。

8、 供应端，上周五大钢材品种供应851.51万吨，周环比增加11.93万吨，增幅1.4%。五大钢材品种产量除冷轧微减外，其他品种周环比均有所增加。库存方面，上周五大钢材总库存1850.45万吨，周环比降47.39万吨，降幅2.5%。消费方面，五大品种周消费量为898.9万吨，增1.2%；其中建材消费环比增0.5%，板材消费环比增1.6%。

（楚新莉 期货交易咨询从业信息：Z0018419，仅供参考）

螺纹钢(3487, -54.00, -1.52%)：

产业层面看，上周螺纹产量止跌回升，周环比增加9.23万吨。厂库去化速度放缓，周环比减少10.51万吨，社库下降10.65万吨至632.1万吨。表观需求小幅上扬2.89万吨至228.26万吨。当前需求释放持续性不足，加上期货盘面反复震荡，市场上涨动能匮乏。原料端双焦价格持续回落，成本支撑力度进一步削弱，同时市场观望氛围浓厚，资金撤离避险，现货价格延续跌势。短期来看，成本端压制仍存，预计建材价格维持弱势震荡格局。

（楚新莉 期货交易咨询从业信息：Z0018419，仅供参考）

热卷(3668, -61.00, -1.64%)：

上周热卷产量延续小幅增长，环比增加0.6万吨，总库存减少14.05万吨至439.22万吨，表观需求回升6.63万吨至320.26万吨。现阶段热卷需求恢复节奏快于螺纹，真实需求改善配合市场信心回升，带动厂库及社库加快去化。成本方面，铁矿石、焦煤等原料价格回调，钢材成本支撑转弱，预计热卷价格延续弱势震荡态势。

操作建议：螺纹2605合约参考区间3050-3150，2610合约参考区间3100-3200；热卷2605合约参考区间3250-3350，2610合约参考区间3250-3350。

（楚新莉 期货交易咨询从业信息：Z0018419，仅供参考）

铁合金：生产厂家缩减产量

研判：中性

生产企业大幅减产，硅铁周产量10.09万吨，环比减少1200吨，硅锰周产量17.89万吨，环比下降1.27万吨。硅铁厂库转为增加，仓单库存攀升，上游库存连续三周累积；硅锰库存变动不大，整体库存仍处于高位。合金生产成本居高不下，挤压生产利润，部分厂商坚定执行减产方案。需求方面，钢厂持续复产，下游采购以刚需为主。整体来看，供需基本面仍制约合金价格高位震荡。短期硅铁05合约支撑5700-5750元/吨，硅锰05合约支撑6050-6150元/吨。

策略：最高执行价看涨期权空头头寸继续持有。

（张少达 期货交易咨询从业信息：Z0017566，仅供参考）

责任编辑：李铁民

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