《乘风2026》首播翻车：直播事故频发，度小满冠名引争议

文 | 《BUG》栏目 徐苑蕾

“直播形式虽用心，实际表现却令人失望！”

《乘风2026》近日高调回归，采用全程直播模式，但首播期间意外频发。直播卡顿、镜头切换混乱以及选手收音不佳等问题接连出现，迅速引发了网友的广泛吐槽。

直播事故的争议尚未平息，关于节目独家冠名商变更引发的舆论风波又接踵而至。在新一季中，连续五年冠名的金典退出，度小满接任。

一些观众觉得，度小满与《乘风》“女性力量”的核心主题存在冲突，担心网贷平台的植入会向年轻女性传递错误的消费观念，甚至诱导超前消费和背负债务。

“度小满冠名？谁来管管？”

本季《乘风2026》最显著的变化是总冠名商的变更。金典自第二季起连续5季占据该位置，但新一季的独家冠名商是度小满，意味着高端奶品牌暂时退出核心争夺，互联网金融品牌开始占据中心位置。

关于冠名商的变更，一些观众为金典感到惋惜，认为节目一开播就大热，金典错过了巨大的流量。也有观众认为度小满与主题不符，一位网友评论道：“一个传递女性力量的节目，让网贷平台赞助，不停打广告，很多年轻观众如果看个综艺就背上债，这……绝了。”

除了独家冠名商外，根据第一期正片片尾名单，《乘风2026》的广告主还包括飞鹤达萃、阿维塔、宁德时代(384.590, -1.87, -0.48%)、奥利奥、美汁源、赛灵药业和中国移动(93.380, 0.36, 0.39%)动感地带。行业分布显示新能源和快消品牌是主要投放者，阿维塔和宁德时代双双入局，而奥利奥、赛灵药业和动感地带是连续多季的“老客户”，表明对IP的长期认可。

回顾《乘风》系列从第一季到2026年的商业化历程，可以看到几个重要变化。首先是广告主数量的波动：第一季13家，第二季达到历史峰值15家，第三季骤降至5家，第四季回升至10家，第五季8家，2025年再次触底至5家，2026年回升至8家，整体呈现高位开局、冲高回落、低位震荡和缓慢恢复的曲线。

更重要的是广告主行业结构的持续转型。早期几季以快消、美妆、数码为主（如金典、唯品会等）；中期增加了保健品、电动车、母婴；近两季明显向金融、新能源倾斜。

总体而言，尽管广告主数量尚未恢复到第二季的历史高位，但《乘风》系列的广告主结构已经完成深度调整：冠名商从奶业龙头变为金融科技品牌，主力投放从传统快消转向新能源、科技和健康的组合。

“综艺之王”业绩承压，扣非净利润连续两年下降

尽管《乘风2026》开播即收获高热度，但芒果TV和湖南卫视背后的母公司芒果超媒(20.610, 0.33, 1.63%)正面临业绩连续下滑的困境。在广告行业明显承压的市场环境下，《乘风》系列的商业调整正是公司核心业务承压的缩影。

财报数据显示，2024年芒果超媒营业总收入140.8亿元，同比下降3.75%；归母净利润13.64亿元，同比下降61.63%。2025年前三季度，营收90.63亿元，同比下降11.82%；归母净利润10.16亿元，同比下降29.67%。

2025年全年来看，根据业绩预告，归母净利润预计为11-14亿元，同比变动-19.38%至2.61%，扣非净利润预计为8.7-11亿元，同比变动-47.11%至-33.12%。这意味着按扣非口径计算，公司盈利已连续两年大幅下滑。

关于业绩下滑，芒果超媒表示，在内容储备、技术创新和新业务布局上的持续投入推高了运营成本，影响了当期利润。2025年非经常性损益预计为2.3-3亿元，而上年同期因冲回递延所得税资产为-2.8亿元。

财报显示，去年前三季度研发费用达1.74亿元，同比增长35.93%；毛利率从2024年同期的29.15%下降至26.91%。这意味着尽管持续投入，这些投入尚未转化为利润增长。

面对困境，芒果超媒启动多维度突围。在招商方面，整合四大平台资源以提供全链路营销。内容创新方面，《乘风2026》的全直播赛制是重要尝试，打破了过往审美疲劳，并布局微短剧、AI漫剧等新形式。

《乘风2026》的直播实验仍在继续，后续热度能否维持、招商能否回暖有待观察。但对芒果超媒而言，综艺表现只是表象，如何扭转业绩下滑才是核心命题。

编辑：刘万里 SF014

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