94亿欧元天价要约！对冲基金巨头欲鲸吞环球音乐集团

4月6日，华尔街知名对冲基金大佬比尔·阿克曼（Bill Ackman）执掌的潘兴广场资本管理公司（Pershing Square）披露，计划斥资94亿欧元以现金加股权形式收购环球音乐集团（Universal Music Group，简称UMG），目前已向UMG发出非约束性要约。该交易每股作价约30.40欧元，较UMG当前市价高出78%。

根据UMG去年11月发布的2025年Q3财报，公司单季收入达30.21亿欧元，同比增幅10.2%。经调整后的EBITDA为6.64亿欧元，同比上涨11.6%。财报指出，在美国市场，包括Taylor Swift在内的本土艺人持续占据主导地位，当季度音乐版权业务收入增长13.6%。

财报会议披露，2025年Q3在美国专辑榜前十位中，UMG独占七席，其中Morgan Wallen的《I'm the Problem》拔得头筹。Taylor Swift第十二张录音室专辑在美销量超400万份，全球等效销量达550万份。Sabrina Carpenter的《Man's Best Friend》首周登顶美国榜，并在英国连霸两周冠军，同时席卷13国榜首。韩国男团Stray Kids凭《Karma》拿下美国第七张冠军专，创下本世纪Billboard 200团体冠军专辑数新纪录。

此外，UMG与YouTube达成战略合作，涉及录音制品及音乐版权等领域。

2025年上半年，UMG总收入为58.81亿欧元，恒定汇率下同比增长6.9%。期内调整后EBITDA升至13.36亿欧元，增幅8.5%；利润率由2024年同期的22.4%微升至22.7%。调整后稀释每股收益为0.48欧元，同比增长9.1%。

比尔·阿克曼堪称华尔街最具争议的对冲基金经理，1966年生于纽约，1988年哈佛本科毕业，1992年获哈佛商学院MBA学位。毕业后曾与同窗创立投资基金，但最终清盘收场。2004年，阿克曼卷土重来，以5400万美元启动资金成立潘兴广场资本（Pershing Square）。

在3月初接受媒体专访时，比尔·阿克曼表示："我们的核心任务是剖析企业：今年销量几何？明年预期如何？成本结构怎样？扣除维持运营的必要投入后，最终能自由支配的现金流有多少？"

访谈中他以UMG为例："若能找到像环球音乐这类企业，其IP具有永续性，AI技术反而会提升版权价值。当你能在其值100亿时以70亿入手，且它具备年化10%-15%的复利增长能力，这便是十倍回报的起点。无需预测短期波动，只需确信十年后人们仍愿为优质音乐付费。"

公开数据显示，2004至2014年，潘兴广场资本为投资人净赚116亿美元。阿克曼于2013年跻身《福布斯》富豪榜，2015年更获封"小巴菲特（Baby Buffett）"称号。然而2014至2017年，基金连亏四年，规模从200亿美元骤降至70亿美元以下。但2020年疫情期间，他以2700万美元押注信用衍生品对冲工具，数周内暴增至26亿美元。

2025年，潘兴广场股东回报率达33.9%。