债基承压加剧：巨额赎回频现、新品延期，基金经理密集离任

记者|任飞 编辑|肖芮冬

4月8日，创金合信、中加、鑫元等多家公募机构发布公告称，旗下部分债券基金于4月7日遭遇大额赎回，并通过提高相关份额净值精度进行应对。

《每日经济新闻》记者发现，与此前相比，4月8日披露巨额赎回情况的基金数量明显上升，这也反映出当前债券基金面临的持营压力正在加大。

实际上，债券市场的低迷态势仍未扭转，同时还有不少债券基金经理出现“清仓式”离任。与此同时，2026年以来，公募基金整体发行情况较为活跃，但依然有不少产品选择延长募集期或开放期，其中相当一部分是纯债产品。

4月8日，公募基金发布的净值精度调整公告明显增加，其中绝大部分为债券基金，这在近期市场中并不常见。虽然债市依旧处在弱势调整阶段，但债券基金集中出现单日大额赎回的现象已较为少见。

Wind数据显示，浦银安盛、鑫元、国寿安保、创金合信、中加基金等7家公募机构在4月8日早间公告称，旗下部分产品发生大额赎回，涉及基金类型全部为债券基金，且大多集中在4月7日出现这一情况。

从具体产品来看，浦银安盛普丰纯债A、鑫元合丰纯债D、中加丰裕纯债C等，均是在上述时间点发生大额赎回的基金。值得一提的是，本次出现大额赎回的债基中，绝大多数为纯债基金。基金公司也表示，在发生大额赎回后，已通过调整精度的方式进行风险控制。

事实上，进入2026年后，债市并未迎来转折点，反而在最近一段时间中，负面因素还有所累积。尤其是在海外地缘冲突加剧之后，原油价格上涨带动通胀压力升温，对债市修复造成较深影响。尽管这类利空正在逐步减弱，但从投资端表现来看，这类低风险资产正越来越被资金回避。

此前，有业内人士在与记者交流时提到，随着低利率环境持续，传统债基的预期收益率不断走低，在“固收+”策略框架下，二级债基和FOF产品正成为新的配置重点。

2025年四季度，天相投顾数据显示，当季FOF基金的申购比例达到2.87%，而债券型基金仅为0.91%，说明FOF产品净申购份额在总申购份额中的占比已高于债基，而这种现象在过去较长时间里并不常见。

与行业变化相对应的是，部分债基的基金经理也在发生变动。4月8日，再度出现债券基金经理“清仓式”离任——博时基金公告称基金经理余斌卸任，Wind统计显示，其历任管理基金数量达到36只，绝大多数为固收类产品；在博时基金任职期间所管产品也均为债券基金，从任职期间年化回报来看，不少产品的年化收益低于2%。

2026年以来，公募基金行业发行整体保持较好势头，平均认购天数呈现按月缩短趋势。不过，募集压力并未完全消失，不少债券型产品的募集期仍被拉长。

公开信息显示，4月8日为兴业纯债6个月的最后募集日，该基金原计划于3月25日结束本轮开放期，随后延长至4月8日；同属兴业基金旗下的兴业稳固收益一年，也将原定于3月13日结束的开放期延长至3月18日。

此外，鹏扬淳利定期开放、万家安弘纯债一年、兴业添益6个月等基金同样延长了开放期。其中，部分产品甚至连续多次延长开放期，例如万家安弘纯债一年，先是在3月5日公告将开放期延至3月13日，随后又在3月12日再次公告延长至3月23日。

当然，从年内收益表现来看，截至一季度末，中信证券(24.700, 0.78, 3.26%)研报统计显示，纯债基金整体表现依然平稳，多数纯债基金细分类别跑赢摊余成本定开基金，信用债基金表现强于利率债基金，中长债基金表现优于中短债基金。

值得注意的是，“固收+”基金各细分类别的回撤幅度会随着权益敞口提升而扩大，偏债混合型基金的回撤幅度高于二级债基。从年初至今的角度看，多数类别的“固收+”基金仍实现正收益，而类转债基金收益率则已转负。

在业内人士看来，权益型“固收+”产品长期依旧具备相对优势。2025年基金年报统计显示，二级债基的机构投资者持有占比由2024年的68%上升至2025年的71%，说明机构资金的配置需求正在推动“固收+”规模回暖。

对于近期及后续债市走势，博时基金分析指出，3月末跨季资金面整体平稳且偏宽松，跨季后DR001降至1.23%的新低。在内部基本面依然偏弱、外部地缘风险持续存在的背景下，货币政策预计仍将维持宽松取向，中短久期品种具备一定配置价值。长端利率则仍处于风险偏好走弱、通胀抬升与基本面修复之间的博弈之中，短期内大概率维持震荡走势。