美业务IPO延期，Seven & I母公司重组仍需时日

Seven & I Holdings决定延后其美国便利店业务的上市进程，表示鉴于市场环境存在不确定性，该业务板块需更长时间完成战略调整。

该零售集团周四公告称，现计划在2027年2月财年结束前优化运营表现并提升估值，再考虑IPO事宜，而非此前设定的今年下半年目标。

CEO斯蒂芬·达卡斯这一决策表明，子公司估值高度依赖美国业务的改革成果——该业务为集团便利店部门贡献近半数利润。汽油需求不振与消费需求萎缩致使门店客流减少，也揭示出公司对燃油销售拉动高利润商品消费的强依赖性。

达卡斯在周四业绩会上指出，将在市场能准确评估子公司价值时启动IPO。他澄清并无额外融资需求，强调上市目的是为股东创造价值，而非募集资金。

此次IPO安排是Seven & I在2024年收到加拿大Couche-Tard主动收购提议后所启动重组的组成部分。该收购意向引发市场对公司多元化架构及北美业务运营欠佳的普遍忧虑。

去年7月收购磋商宣告失败后，这家日本零售巨头管理层便加快实施增长蓝图，其中美国业务IPO成为关键一环。

分析师莉娅·埃尔哈吉评论称，本次延期反映出"北美业务改革尚未到位，客流恢复依然疲软"。

日经新闻于收盘前披露IPO延后消息后，Seven & I股价应声下挫4.6%，年内累计跌幅增至6.8%。该公司股价2025年以来已下滑9.5%。

因北美门店客流与燃油销售表现低迷，Seven & I对本财年营业利润的预测不及分析师预估。公司周四预计，在截至2027年2月的财年中，营业利润为4050亿日元（约25亿美元），低于上财年的4230亿日元，而分析师普遍预期为4230亿日元。

营收预计微降至9.45万亿日元，未能达到市场10万亿日元的预期水平。

通过延期IPO，管理层期待业务调整与宏观经济企稳能在上市前提振盈利能力。达卡斯持续推进美国业务革新，包括管理团队改组与便利店运营模式优化，但高油价与通胀压力抑制了驾车出行频率及非必需消费开支。

企业同时遭遇执行层面的挑战，部分店铺经营不善、盈利性食品品类扩张迟缓等问题，共同侵蚀了利润空间，并再度凸显其对燃油消费驱动模式的倚重。

据美国汽车协会数据，受中东局势动荡冲击主要产油国供给，4月全美普通汽油价格自2022年8月以来首度升破每加仑4美元。在美国市场，Seven & I旗下便利店大多与加油站捆绑运营，燃油购买是吸引客流并带动店内附加消费的核心要素。

责任编辑：李肇孚

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