三大核心驱动力助推中国资产全球吸引力增强

■邢萌

根据中国证券业协会近期发布的《证券公司2025年度经营情况分析》，截至2025年末，境外机构与个人持有的境内股票规模已接近3.7万亿元人民币，近年来持续增长的态势，凸显了中国资产对全球资本的吸引力不断增强。

这一趋势表明，中国资产正从全球资本配置中的“备选项”转变为“必选项”，反映出国际资本对中国经济发展前景的普遍乐观。其背后主要由三大核心因素协同推动：坚实的经济基本面奠定价值根基，制度型对外开放畅通投资路径，新兴产业动能重塑增长模式。

首先，经济基本盘稳固，筑牢资产价值根基。

在全球宏观经济持续波动的背景下，资产的确定性越强，对资本的吸引力就越大。我国经济展现出强大的韧性与稳中向好的态势——2025年国内生产总值首次突破140万亿元，同比增速达到5.0%；《政府工作报告》明确提出，“今年发展的主要预期目标是经济增长4.5%至5%，在实际工作中力争取得更好成效”。这彰显了我国对经济增长的坚定决心，显著提升了国际资本配置中国资产的信心。

尤为重要的是，我国拥有全球最完备的工业体系和最齐全的产业门类。这意味着，即使某个环节面临外部冲击，国内产业链通常也能实现有效的补充与自我修复，从而降低生产中断和供应链断裂的风险。正是这种极为稀缺的系统性韧性，让中国资产在过去几年中持续证明了自己在复杂环境下的抗风险能力。因此，中国资产获得了更高的确定性溢价与避险属性，在全球资本配置中呈现出显著的相对优势和独特的吸引力。

其次，制度型开放深化，改善跨境投资环境。

全球资本在配置资产时，既看重资产本身的价值，也关注投资渠道的便捷性与政策的可预期性。近年来，互联互通机制持续优化，沪深港通、债券通、跨境理财通等制度安排不断完善，额度管理更加灵活，投资标的范围有序扩大。这些措施为全球资本构建了多层次、高效率的跨境投资通道，显著提升了资金进出的便利程度。

与此同时，资本市场制度规则加快与国际接轨，交易规则、信息披露等基础制度持续完善，增强了外资机构在合规与操作层面的可预期性。此外，股指期货等风险管理工具有序开放，较好地满足了全球资本对冲风险的需求。制度型开放的深入推进，打通了全球资本从投资意愿转化为实际配置的关键环节，使得中国资产在全球资本配置中具备了更高的可及性与可操作性。

第三，新兴产业动能释放，拓展价值增长前景。

在关注资产安全性与投资便利性的同时，全球资本同样看重未来的增长潜力。当前，我国正处于新旧动能转换的关键阶段，新兴产业与未来产业加速发展，产业结构持续优化升级。

在新能源、人工智能、高端制造等前沿领域，一批具备全球竞争力的企业不断成长，形成了从技术研发到规模化应用的全产业链能力。其增长动力主要源于技术创新与效率提升，而非传统的规模扩张，这为外资提供了明确的结构性投资机遇。新兴产业动能的持续释放，拓宽了中国资产的长期价值边界，使其在全球资本配置中既拥有新兴市场的增长弹性，又具备成熟市场的产业深度，形成了独特的综合吸引力。

总而言之，三大核心驱动力共同塑造了中国资产的综合竞争力，持续提升其全球吸引力——稳健的基本面回应了“是否值得投资”的市场关切，制度型开放疏通了“是否便于投资”的渠道障碍，新兴产业动能解答了“是否具备长期价值”的核心问题。展望未来，随着中国资产在全球资本版图中的辨识度与认可度不断提升，其正加速从重要的配置选项迈向核心的战略资产，必将在国际投资格局中扮演愈发重要的角色。