本年度A股市场新增221条指数

本报记者田鹏

4月9日，中证高等级综合债指数系列正式面世。这一系列指数从交易所与银行间市场的上市债券中，筛选出对应细分剩余期限的国债、地方政府债、政策性银行债以及高等级信用债作为样本，旨在刻画相应综合债的整体走势。这也是今年指数供给持续走向精细化的又一重要举措。

根据Wind资讯数据统计，截至当前，年内A股市场已累计“上新”221条指数（发布机构包括中证指数、国证指数及沪深北证券交易所），这些指数广泛覆盖多种资产类型、核心领域及热门主题，指数体系的广度与深度正不断拓展。

接受《证券日报》记者采访的专家指出，今年以来A股市场指数“上新”在数量和覆盖面上双双扩大，是资本市场基础设施建设持续深化的重要体现，标志着我国指数体系正从传统的宽基指数主导，朝着主题细分、策略分层、资产多元的成熟方向演进。

指数体系日益完善

今年以来，A股指数化投资生态持续优化，优质指数的供给能力显著增强，不仅精准契合市场投资需求，更给A股指数体系的不断完善注入了强劲动能，展现出四大鲜明趋势。

第一，专业化细分趋势愈加明显。从年内发布指数的名称观察，细分行业与主题投资已成为指数编制的主要着力点，其中细分行业囊括汽车、水务、有色金属等多个领域；主题投资则聚焦于ESG、科技精选等热门方向，构建了全方位、精细化的细分指数矩阵。

“这反映出指数编制机构对市场热点的快速响应能力，能够及时跟进行业发展与投资需求的变化，推出贴合市场的指数产品。”中国金融智库特邀研究员余丰慧向《证券日报》记者表示，随着我国资本市场日益成熟，无论是机构投资者还是普通投资者，都期望通过细分指数来精准把握特定行业、特定主题的投资机会，实现资产的精细化管理。

第二，债券指数化进程不断加速。数据显示，年内“上新”的221条指数中，有132条为债券指数，占比达到59.73%。特别是，4月1日发布的中证科创创业可转换债券指数和上证科创板公司可转换债券指数，填补了科创类可转债细分领域业绩基准的空白。

第三，指数编制机构接连推出全球系列指数。例如，2月27日，中证指数正式发布了中证美股30指数，该指数由在纽约证券交易所和纳斯达克交易所上市、市值规模较大、流动性较好的30只证券构成，用以反映美股大市值证券的整体表现。

第四，科技主题指数成为关注热点。人工智能、大数据、深海技术等前沿科技领域的迅猛发展，带动了市场对科技主题投资的旺盛需求。在此背景下，指数编制机构紧跟科技发展趋势，加速推出相关主题指数，例如中证港股通机器人(14.660, -0.40, -2.66%)主题指数、中证新兴产业60指数等。

指数价值日益彰显

年内A股指数化投资生态的持续优化，是供给端创新与需求端升级双向共振的必然结果。这既折射出我国资本市场的日趋成熟，也对优化资金配置、提升市场效率、服务实体经济产生了深远影响。

苏商银行特约研究员付一夫在接受《证券日报》记者采访时表示，从需求端来看，各类资金对精细化、差异化、工具化的配置需求持续迸发，投资者结构的深刻变化，为指数体系的扩容提供了坚实的市场基础。从供给端来看，近年来，我国资本市场基础制度持续完善，股票、债券、基金、衍生品等底层资产不断丰富，行业分类与主题划分日趋精细，为指数创新提供了充足的样本池；同时，指数编制机构紧跟国家战略、产业趋势与市场热点，将新质生产力、科技创新等政策导向融入指数设计，使得指数不仅具备市场表征功能，更成为引导资源流向、映射产业发展的重要载体。

在供需共振之下，指数持续扩容的意义正日益凸显。在中国科技新闻学会科幻传播与未来产业专业委员会专家高恒看来，优质指数供给能力的提升，本质上是弥补了A股传统指数体系的短板，解决了以往指数对新经济、新制造、新科技代表性不足，增量企业权重偏低甚至被低估的问题。

余丰慧补充道，指数的持续扩容还有助于提升市场定价效率，降低信息不对称。海量的细分指数对不同行业、主题、资产进行精准刻画与动态跟踪，相当于为市场构建起更加细致的“价值坐标系”，帮助投资者更清晰地识别优质资产与产业趋势，有效减少非理性炒作，推动估值回归合理区间。

要让指数体系扩容的价值充分释放，关键在于推动供给朝着更加专业化、细分化的方向发展。高恒认为，未来应进一步提升编制质量，重点增强指数的区分度与投资功能清晰度。一是进行跨市场整合，将A股、港股的产业龙头纳入统一框架；二是深耕产业链细分领域，细化设备、材料、软件、平台、终端等环节；三是将财务质量、研发强度、自由现金流、专利壁垒等因子纳入编制规则，让指数成为拥有严谨方法论支撑的资产筛选工具。