美银证券上调极兔速递目标价及盈利预期，维持买入评级

美银证券发表研究报告指出，预计极兔速递-W（01519）即将发布的第一季度运营数据将显示其东南亚包裹量同比大幅增长70%，这主要得益于TikTok Shop在六个核心东南亚市场的电商成交总额接近翻倍。该行将极兔的目标价小幅上调，从12.8港元调整至12.9港元，并维持“买入”评级。

美银认为，燃油成本约占极兔运输成本的三分之一，而印尼、马来西亚等东南亚国家持续提供燃油补贴，其中印尼近期已排除上调补贴后燃油价格的可能性，这应有助于缓解其短期成本与需求风险。

该行采用分类加总估值法，对东南亚、中国及其他市场分别采用13倍、5倍及5倍的2026年预测企业价值倍数，并将极兔速递2026至2027年的经调整纯利预测上调了8%至9%。

责任编辑：史丽君

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