中金薪酬回升：人均接近80万，陈亮年薪小幅下调

来源|腾讯财经

文|王立广

编辑|刘鹏

2025年，中国资本市场迎来资产重估行情，在全球主要市场中表现居前。在市场回暖与资本市场改革稳步推进的带动下，券商行业整体业绩普遍提升。恰逢成立三十周年，中金公司也交出了一份营收和净利润双双增长的答卷。

财报数据显示，2025年中金公司实现营业收入284.81亿元，同比增长33.50%；归属于母公司股东的净利润为97.91亿元，同比大增71.93%。截至2025年末，公司总资产达到7828.26亿元，同比增长16.02%；净资产为1220.58亿元，同比增长5.82%。

在薪酬方面，随着经营表现回暖，2025年中金公司员工人均薪酬达到79．93万元，较2024年提升24．40%；但与2020年相比，员工人均薪酬仍下降了35．53%。与员工平均薪酬回升不同，2025年中金公司董监高薪酬整体普遍小幅下滑，且较2020年明显收缩。

目前，中金公司正积极推动吸收合并东兴证券(12.810, 0.28, 2.23%)、信达证券(16.830, 0.29, 1.75%)，希望借助“1+2>3”的协同整合效应，进一步加快迈向国际一流投行的步伐。

中金公司合并东兴、信达后

净利润居行业第四

2025年全年，中金公司营收与净利润均实现大幅增长。分季度来看，2025年第一季度营收为57.21亿元，随后三个季度营收都超过70亿元，分别为71.07亿元、79.33亿元和77.20亿元。净利润方面，第四季度录得全年最高值，达到32.24亿元，环比增长44.19%。

东吴证券(8.270, 0.10, 1.22%)研报认为，中金公司业绩显著增长，一方面得益于公司海外业务占比较高，2025年港股市场活跃、IPO发行明显回暖，推动海外业务收入快速增长；另一方面，公司衍生品业务也取得了较高收益。

从核心业务板块来看，除固定收益业务营收有所下滑外，中金公司各项核心业务在2025年都实现了不同程度的增长。财富管理、股票业务和投资银行仍是公司的三大支柱业务，合计贡献总营收约75%。

年报显示，2025年中金公司财富管理业务实现营收94.89亿元，占总营收33.3%，同比增长35.91%；股票业务实现营收73.45亿元，占比25.79%，同比增长65.48%；投资银行业务实现营收45.97亿元，占比16.14%，同比大增77.95%，也是增速最快的业务板块。

另外，固定收益、资产管理和私募股权业务在2025年分别实现营业收入30.77亿元、12.75亿元和10.64亿元。

中金公司总裁王曙光在年报致辞中表示，公司正积极推进吸收合并东兴证券和信达证券。随着券商年报陆续披露，东兴证券与信达证券的业绩也已经揭晓，这起备受市场关注的并购案例，其资产整合的轮廓也愈发清晰。

数据显示，三家券商在2025年均实现了营收和利润双增长。中金公司实现营收284.81亿元，同比增长33.50%；归母净利润97.91亿元，同比增长71.93%。信达证券实现营收40.44亿元，同比增长22.86%；归母净利润18.94亿元，同比增长38.74%。东兴证券实现营收47.11亿元，同比增长10.25%；归母净利润21.02亿元，同比增长36.10%。

资产规模方面，截至2025年末，中金公司总资产为7828.26亿元，东兴证券总资产为1141.98亿元，信达证券总资产为1299.51亿元。

按照2025年年报数据测算，合并后新主体营业收入将达到372.36亿元，仅次于中信证券(25.900, 1.75, 7.25%)和国泰海通(17.120, 0.69, 4.20%)，位列券商行业第三；净利润137.87亿元，仅次于中信证券、国泰海通和华泰证券(18.720, 0.79, 4.41%)，位居行业第四；总资产达到10269.75亿元，仅次于中信证券、国泰海通和华泰证券，同样排名行业第四。

由此可见，若中金公司顺利完成对东兴证券和信达证券的整合，落地后其资本实力将得到明显提升。

员工人均薪酬大幅上涨

董监高薪酬普遍微降

在员工薪酬方面，2025年中金公司员工人均薪酬同比上升，结束了此前连续四年下滑的局面。

年报显示，截至2025年末，中金公司共有14218名员工，较2024年末减少432人。其中，13156名员工位于中国内地，1062名员工分布在中国香港、新加坡、美国、英国、日本和德国等地，分别占集团员工总数的93%和7%。

根据中金公司年报披露的“支付给职工以及为职工支付的现金”等数据测算，2025年中金公司员工人均薪酬为79.93万元，较2024年的64.26万元大幅增长24.39%。在上市券商中，这一水平仅次于中信证券的81．28万元。

需要注意的是，这是中金公司员工人均薪酬在连续四年下降后首次回升。2020年，其员工人均薪酬曾达到123．98万元，即便2025年出现增长，较2020年仍下降了35．53%。

董监高薪酬方面，2025年，中金公司董事长陈亮从公司获得的税前薪酬总额为142.8万元，较2024年的143.8万元减少1万元；管理委员会成员张克均税前薪酬总额为142.8万元，较2024年的144.4万元减少1．6万元。管理委员会成员王建力税前薪酬总额为125.6万元，较2024年的126.5万元减少0．9万元；管理委员会成员杜鹏飞税前薪酬总额为142.8万元，较2024年的145.5万元减少2．7万元。

在金融行业降薪的大背景下，部分国有金融机构高管薪酬已明显压缩。2025年，中金公司董监高合计领取税前薪酬总额为2164.8万元，而这一数据在2021年和2020年分别为9441.8万元、16826.3万元。

在2020年时，中金公司曾有7位高管税前薪酬超过千万元，其中最高的是管理委员会成员黄海洲，当年税前薪酬总额为1930.70万元。若从持续留任的董监高成员来看，管理委员会成员胡长生的薪酬总额由2020年的545.5万元降至2025年的147.2万元，降幅73.02%；首席风险官张逢伟的薪酬总额则从2020年的521.7万元降至147.3万元，降幅71.77%。

从2025年报数据来看，中金公司合规总监周佳兴获得的税前薪酬总额最高，为236.3万元，较2024年的237.1万元减少0.8万元。除周佳兴外，其余董监高薪酬均已低于150万元。

阿里巴巴退出

中金公司前十大股东

随着中金公司2025年年报披露，这家头部券商股权结构的一轮“大调整”也更加清晰地展现在投资者面前。年报显示，中金公司第一大股东仍为中央汇金公司，持股比例为40.11%。2025年，中央汇金公司没有进行增减持，但其他股东在这一年已发生较大变化。

2019年，阿里巴巴入股中金公司，通过Des Voeux Investment Company Limited持有2.03亿股H股，占中金公司H股的10.66%，占总股本的4.2%。根据中金公司2024年报披露，阿里巴巴当时仍持有中金公司2.03亿股H股。

港交所披露易信息显示，阿里巴巴在2025年多次减持中金公司H股；而在中金公司2025年报中，阿里巴巴集团已不再出现在主要股东权益披露范围内。

与此同时，阿里巴巴在A股方面也逐步退出。根据中金公司2024年年报，阿里巴巴仍通过子公司杭州灏月企业管理有限公司持有中金公司1375.77万股A股，持股比例为0.28%，位列第九大股东。但在2025年报中，杭州灏月已不再位列中金公司A股前十大股东。

中国投融资担保股份有限公司（简称：中投保）作为中金公司的发起人股东，近年来持续减持中金公司股份。到2024年末，中投保仍持有中金公司5035万股，占总股本1.04%。而在2025年报中，中投保已退出前十大股东之列。根据中投保审计报告，其在2025年已完成所持中金公司股份的全部处置。

更早之前的2024年11月，中金公司昔日第三大股东海尔金盈通过大宗交易与集中竞价交易方式，合计减持1.06亿股公司A股股份，占公司总股本2.20%，累计套现38.33亿元。减持完成后，海尔金盈不再持有中金公司股份。

在战略投资者和产业资本退出后，公募指数基金（ETF）成为中金公司股份的重要承接力量，其中包括华泰柏瑞沪深300ETF等。2025年报显示，公司第4至第8大股东均被各大公募ETF占据，这也与2025年A股市场被动投资快速发展密切相关。

此外，中金公司A股股东名单中也出现了新面孔，主权财富基金文莱投资局新晋进入前十大股东名单，持有1032万股，占总股本0.21%，位列第九大股东。

今年以来，证券板块股价整体震荡下行，中金公司股价也同步走弱。截至4月9日，中金公司A股与H股年内跌幅均已超过7%。