标普500站回关键均线，多头优势再次显现

标普 500 指数（^GSPC）重新站上 200 日均线之上，使美股市场的天平再次偏向多方。

其中逻辑并非绝对线性，但也不必把问题看得太复杂。

该指数最近一次跌破 200 日均线是在 2025 年 3 月，位置大致对应图中标注区域：先跌穿这条均线，随后自下方向上反抽确认，但在 4 月 2 日“解放日”之后又遭遇明显抛压。此后标普重新收复该均线，并从上方完成一次回踩确认，接着便展开了一轮上涨。

前后两次回踩——一次由下向上，一次由上向下——都可以说是非常标准的技术形态。

这一轮牛市起点可追溯至 2022 年 10 月低位，当时指数在 2022 年 12 月首次挑战 200 日均线时未能成功突破。但在短暂回落后，标普再次升回该均线上方，并很快把它转化为阶段性支撑。

有时候，市场会在原有趋势延续之前短暂失守这条均线，2024 年末附近的表现就是如此：标普一度跌至 200 日均线下方，但随后很快重新站回。

不过，当更大的趋势拐点正在酝酿时，围绕均线的价格波动往往会显得较为杂乱，这一点在 2022 年熊市初期已有体现。

当前仍不能排除类似震荡再次出现的可能。但随着标普重新回到 200 日均线上方，市场承压的一方再次变成空头，前提是这次突破不会失效。